20160524-联讯证券-新三板医药生物周报_国家药价谈判_建议关注受降价影响较小_增长确定性品种_11页_1mb

新三板医药生物周报总结

核心内容概述

2016年5月第三周，新三板医药生物行业整体表现平稳，医药生物指数周跌幅为 -0.12%，排SW行业指数涨跌幅榜第14位。市场中，医疗器械子行业涨幅最大，达2.48%；医药商业子行业跌幅最大，为-1.30%。整体来看，行业面临一定的价格压力，但部分细分领域和增长确定性较强的公司表现突出。

主要观点

• 市场表现：医药生物板块整体表现一般，但医疗器械板块表现亮眼，而医药商业板块表现较差。
• 新三板交易情况：当周共有93只股票产生交易，占挂牌总家数的20.53%，成交总额为1.68亿元。仁会生物是成交最活跃的股票，周成交额达2643.7万元；精耕天下涨幅最大，周涨幅为16.0%。
• 新增挂牌企业：当周新增5家医药生物企业挂牌，其中三元基因资产规模最大，总资产达2.3亿元。
• 增发融资情况：25家企业披露增发融资更新公告，合计募资18.45亿元，其中5家企业完成定增，成功融资2.5亿元。君实生物是融资规模最大的企业，完成融资2.5亿元。
• 政策动态：国家卫计委首次以国家名义与药品企业进行价格谈判，成功将替诺福韦酯、埃克替尼、吉非替尼等3种药品降价50%以上。未来谈判将继续覆盖国产专利药、进口专利药以及专利期将过但无仿制药的品种。
• 投资建议：建议关注受药品降价影响较小、增长确定性高的品种，如中药饮片和血液制品。推荐公司包括汇群中药、天智航、美中嘉和、新眼光、仁会生物、百傲科技等。
• 风险提示：新三板市场流动性风险、新医改政策风险以及公司经营风险是主要风险因素。

关键信息

一、上周市场表现

• 医药生物指数周跌幅为 -0.12%。
• 医疗器械子行业涨幅最大，为2.48%。
• 医药商业子行业跌幅最大，为-1.30%。
• 全年累计跌幅达-21.61%，其中医疗服务业跌幅最小，为-16.40%。
• 做市转让股票中，精耕天下涨幅最大，达16.0%；仁会生物成交最活跃，周成交额2643.7万元。

二、新三板医药生物板块重要事项公告

• 新增挂牌企业：

  • 三鹤药业（中药生产）
  • 全安药业（中药生产）
  • 三元基因（生物医药）
  • 万德股份（其他化学制品）
  • 皓元医药（医药中间体）

• 增发融资概况：

  • 25家企业披露增发融资更新公告，合计募资18.45亿元。
  • 5家企业完成定增，融资总额为2.5亿元。
  • 君实生物融资规模最大，完成融资2.5亿元。

三、行业重要政策、新闻

• 国家首次以国家名义与药品企业进行价格谈判，成功降低替诺福韦酯、埃克替尼、吉非替尼等药品价格。
• 谈判目标将包括国产专利药、进口专利药以及专利期将过但无仿制药的品种。
• 医疗改革以降药价为突破口，未来将对创新专利药施加降价压力。

四、投资建议与标的

• 推荐公司：

  • 汇群中药：主营中药饮片，客户以药店零售客户为主，毛利率比肩康美药业。
  • 天智航：国内骨科机器人领航者。
  • 美中嘉和：打造肿瘤放疗专科医院自有品牌，有望复制爱尔眼科模式。
  • 新眼光：国内眼科医疗器械龙头。
  • 仁会生物：一类新药，用于2型糖尿病治疗。
  • 天阶生物：心脑血管生物药“宜真通”完成三期临床。
  • 合全药业：国际竞争力强的CMO龙头。
  • 新产业：国内全自动化学发光免疫分析仪龙头。
  • 华韩整形：打造医疗美容行业连锁品牌。
  • 弘天生物：细胞治疗全产业链布局。
  • 百傲科技：专注于基因芯片领域的个性化用药。
  • 诺思兰德：在研药物包括多个重磅重组类药物。
  • 可恩口腔：牙科口腔医院连锁，业绩持续快速增长。
  • 奇致激光：医美产业链，国内最大医美激光医疗器械。
  • 兰卫检验：第三方医学检验服务及检验产品代理。

• 投资策略：继续聚焦新兴领域、细分龙头、价值低估的公司，重点关注中药饮片、血液制品等受降价影响较小的品种。

风险提示

1. 流动性风险：新三板市场流动性相对较弱。
2. 政策风险：新医改政策可能对行业造成一定影响。
3. 经营风险：公司经营状况可能受市场环境变化影响。

投资评级说明

• 买入：预计个股涨幅在15%以上。
• 增持：预计个股涨幅在5%至15%之间。
• 持有：预计个股涨幅在-5%至5%之间。
• 减持：预计个股跌幅在5%至15%之间。
• 卖出：预计个股跌幅在15%以上。

行业投资评级标准

• 增持：预计行业整体回报高于基准指数5%以上。
• 中性：预计行业整体回报介于基准指数-5%至5%之间。
• 减持：预计行业整体回报低于基准指数5%以下。

免责声明

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