20240407-中泰期货-鸡蛋市场表现与基本面周度报告_21页_8mb

鸡蛋市场周度分析报告总结（中泰期货研究所，2024年4月7日）

核心观点：
鸡蛋供需格局以宽松为主导，现货行情持续弱势，预计短期内难有显著上涨空间。建议维持对鸡蛋期货近月合约的偏空操作。

利多因素：

1. 老鸡养殖亏损压力增大，老鸡淘汰环比略有增加。
2. 小蛋鸡存栏占比偏高，消费迎五一、端午节等节庆提振。

利空因素：

1. 产能集中且鸡龄“壮年化”，产蛋效率高，鸡蛋供给呈增量趋势。
2. 产区库存积压，叠加销区多雨、气温回升不利储存，消费低迷。
3. 新开产鸡蛋鸡增加，蛋价低位下跌。

市场分析：

• 清明假期后蛋价跌至前低（粉蛋均价3元/斤、红蛋均价3.15元/斤），终端备货未见好转，产区库存压力明显。
• 供给端：蛋鸡存栏量增长源于新开产蛋鸡增加，老鸡淘汰受限，鸡蛋供给中长期压力增大。
• 需求端：南方销区受气候影响消费不振，物流及风控意识抑制采购积极性。
• 期货建议：近月合约维持偏弱运行；远月合约受现货波动和原料成本影响可能同步弱势，建议偏空操作。操作方面重点关注限仓和提保动态。

核心数据摘要：

• 近期豆粕成本（3440元/吨）周降0.6%，玉米价稳（2360元/吨），鸡蛋养殖综合成本跌至约33元/斤，低于现价；
• 淘鸡均价持续强势（505元/斤），说明主副产品销售对冲效果弱化；
• 蛋鸡苗报价高位运行（规模化32-35元/羽），短期补栏偏慢。

风险提示：

1. 饲料价格若持续走强将推高养殖成本；
2. 老鸡集中淘汰若超预期将加剧供应宽松；
3. 宏观层面系统性风险。