20230617-中国银河-宏观动态报告_5月财政收支分析-支出重心在社保和就业_科技_卫生_教育_4页_367kb

5月财政收支数据分析报告

一、财政收入情况（2023年5月）

• 名义增长创历史新高：5月公共财政收入同比+327%，环比增速-207%，主要受去年低基数（增值税留抵退税）影响。
• 真实增速显颓势：剔除留抵退税因素后，5月财政收入同比增速为-74%，与当前经济复苏动能走弱相关。

二、财政支出情况（2023年1-5月）

• 累计支出同比下降至2022年以来新低：1-5月公共财政支出累计同比增长58%（较上月收窄）。
• 重点支出领域表现：
  1. 社保和就业支出增长100%；
  2. 科学技术、卫生健康、教育支出分别增长86%、74%、68%以上；
  3. 城乡社区、交通运输等传统领域基本持平或小幅下降。

三、政府性基金收支分析

• 土地出让收入和支出锐减：国有土地使用权出让收入同比下降200%，安排支出下降187%，反映房地产市场压力持续。

四、结论与展望

• 经济复苏动能偏弱与财政节奏放缓形成共振，后续稳增长需政策组合发力（财政、行业、房地产政策协同），专项债发行提速预计在第三季度集中推进重点领域投资。