20231106-东方财富证券-汽车电子系列报告之三_智能座舱域底层技术平台_26页_1mb

汽车智能化接棒电动化，有望成为未来5年核心赛道，智能座舱域技术成熟度高，渗透率快速提升。智能座舱底层技术平台市场空间巨大，主芯片SoC、域控制器、存储芯片等关键环节复合增速均超50%。国内供应商受益于成本优势和国产化趋势，部分环节国产替代加速。重点公司包括瑞芯微、晶晨股份、北京君正、兆易创新、聚辰股份、芯海科技。风险包括汽车销量波动、原材料价格上涨、技术进展低于预期及竞争加剧。

投资要点总结

1. 汽车智能化技术成熟度高，用户需求强烈，成为车企差异化体验的主要领域。
2. 智能座舱SoC、域控制器、存储芯片等市场空间广阔，2025年复合增长率均超过50%。
3. 国产替代逻辑显著，国内供应商凭借性价比和技术突破占据市场份额。
4. 关注终端消费类存储龙头兆易创新、智能座舱SoC企业瑞芯微及晶晨股份等。

智能座舱域发展现状

1. 全球智能座舱市场规模2022年达539亿美元，国内2025年预计突破1000亿元。
2. 国产品牌抢占市场，渗透率持续提升，车联网、OTA功能配置率显著增长。
3. 座舱域控制器搭载率已达12%，预计2025年突破40%，市场爆发式增长。

底层技术平台关键机会

1. 主芯片SoC：2025年国内市场规模68亿美金，需求驱动算力指数级提升，高通、国产厂商加速布局。
2. 域控制器：2025年国内市场规模186亿元，Tier1企业迎来弯道超车机遇。
3. 存储芯片：汽车DRAM/CML市场增速领先，EEPROM国产替代空间打开。
4. MCU：高端产品需求强劲，国产替代加速，三核架构逐步普及。

重点受益公司

1. 瑞芯微：RK3588旗舰芯片加速落地，SoC新产品放量在即。
2. 兆易创新：车规级存储产品出货量增长，MCU业务逐步放量。
3. 聚辰股份：EEPROM国产替代龙头，车规级产品持续扩展。
4. 芯海科技：汽车ADC芯片国产替代进程加速。

核心风险提示

1. 汽车销量波动可能影响产业链需求。
2. 全球芯片短缺或原材料涨价抑制利润空间。
3. 技术路线演进若低于预期，可能影响市场增速。
4. 竞争格局动态变化可能影响行业盈利能力。