20240422-格林期货-鸡蛋白糖早报_3页_99kb

鸡蛋品种分析总结

品种观点

• 价格动态： [

  • 现货市场：周末全国蛋价先跌后涨，今早全国鸡蛋价格继续上涨；北方地区上涨更为明显。
  • 供给端：节日前期挺价意愿较强，备货对价格形成支撑，短时可能继续上行；高产及适度供给有抑制价格反弹空间。
  • 天气因素：南方地区因降雨量增加，蛋价较为稳定；潮湿天气增加发霉风险，带动低价货源风险，对价格形成压力。
    ]

• 期货表现：

  • 周五JD2409合约小幅上涨，收盘价3825元，涨幅0.69%。
  • 当前期价在3800元/500kg附近存在关键强弱分界，多空再度博弈激烈。
  • 近期基本面暂无显著变化，关键看点为资金情绪与盘面博弈。

操作建议

• 主力合约JD2409：

  • 持仓量处于历史高位，分歧较大，多单损益分界点为3800元/500kg；
  • 前期多单如未能站稳3800元以上，应及时止损；
  • 报告建议空单如已切入，可守住成本或等待反弹做空。
  • 建议避免在近月增产初期盲目做多，风险可控时可尝试69反套与89正套操作。

• 现货策略：

  • 备货旺季对价格构成支撑，但基本面仅有温和驱动，空间有限，建议观望或轻仓参与反弹。

主要利多因素

1. 代表销区上周鸡蛋周度销量环比上涨47%，同比上涨138%，节日备货推动需求；
2. 预计节日销售回暖继续提振市场信心。

主要利空因素

1. 全国蛋鸡半月度产蛋率92.42%，环比上升0.27%，处于五年历史第二高位，产量过剩压力增大；
2. 南方降雨引发潮湿霉变风险，低价货源可能冲击贸易商接货意愿，对价格有下行压力。

风险提示因素

1. 突发性疾病（如禽流感）；
2. 消费复苏明显超预期恢复。

白糖品种分析总结

品种观点

• 国际市场：

  • 本周ICE原糖高开低走，基本因素依然是基本面的核心分歧：泰国本榨季停榨导致减产，而巴西产量预测大增，市场看多情绪温和转化为空燃需求引导下的低位盘整。
  • 郑糖止跌企稳，盘面利空基本消化，短期维持震荡偏强结构。

• 基本面扫描：

  • 泰国本榨季57家糖厂已全部收榨，同比积压减少近20%，体现出政策调控下的结构性减产预期；
  • 巴西中南部产出连续增产至2.7亿吨，按照模型测算其2023/24榨季食糖产或将创纪录，但价格敏感下对糖价探底支撑有限。

操作策略

• 主力合约SR409：

  • 前期空单部分阶段止盈操作；短期盘整中建议轻仓关注试多机会或维持宽跨套利。

• 关键驱动：

  • 原糖与原油双双温和反弹，对下方趋势多有支撑。
  • 关注3780元/吨压力位与郑糖持仓量变化对震荡节奏的影响。

主要利多因素

• 地缘供应收缩：包括泰国压榨减量、原糖成交重心回升；
• 原油上涨提振原油化工属性板块联动反弹；
• 受国际油价带动，市场对宏观面中性偏暖，多空轮动已处在平衡阶段。

主要利空因素

• 巴西中南部榨季食糖产量大幅增至4568万吨，已超国内年初预期，替代效应下掣肘国内主糖价格上行；
• 卸货速度与下游采购节奏影响盘面情绪波动。

风险提示因素

• 农产品补贴政策变动及走私风险；
• 可能打破原油高价格局；
• 多因结售汇、汇率防范性风险。

报告前瞻性声明：本报告中观点需以盘面结构结合基本面为准。市场有风险，投资需谨慎。