20180916-中泰证券-中泰通信行业周报_T-Moblie掀5G投资序幕_供应商选择地缘倾向性明显_13页_1mb

中泰通信行业周报（0909-0915）总结

核心内容

本周中泰通信行业周报主要聚焦于5G投资趋势、云计算产业发展及行业动态与公司公告。报告指出，全球主要运营商正加大5G投资力度，特别是在美国市场，T-Mobile US与爱立信签署第二份价值35亿美元的5G网络部署合同，显示出其在5G战略上的坚定投入。同时，国内5G市场被视为未来全球份额争夺的重要战场，预计将占据全球一半以上份额，为本土设备商带来强大需求支撑。

此外，报告强调了云计算进入算力时代，算力成本的快速下降将推动云计算数据中心业务的深度变革，特别是在AI、智能驾驶、区块链等领域。算力投资比例将从2014年的0.01%增长至2020年的11.75%，预计2020年全球云计算算力投资总规模可达62.32亿美元，年复合增长率达44%。

报告还提到交换设备在云计算时代的重要变化，随着白盒交换机和软件定义网络（SDN）的兴起，交换设备市场格局将发生显著变化，软件供应商地位提升，云网络操作系统（OS）将成为核心。推荐关注Arista、星网锐捷等厂商。

主要观点

• 5G投资趋势：

  • T-Mobile US与爱立信签署第二份35亿美元的5G网络部署合同，显示其在5G建设上的决心。
  • 若T-Mobile与Sprint的合并获得批准，将加速其在5G领域的投资和布局。
  • 5G投资高峰预计将超越4G高点，对产业链上下游产生深远影响。
  • 全球主要市场（中、美、日、韩）的5G建设规划将呈现大规模趋势。

• 云计算算力时代：

  • 云计算正进入算力配置时代，算力成本快速下降将推动智能应用业务的爆发。
  • 公有云厂商将加速算力投资，未来算力投资比例将显著上升。
  • 交换设备市场因云网络需求而发生变革，白盒交换机和SDN技术将推动市场开放化。

• 行业动态与投资建议：

  • 推荐关注光迅科技、中际旭创、烽火通信、中兴通讯、东山精密等核心标的。
  • 重点关注云计算算力时代的上游核心器件供应商和主设备商。
  • 建议关注数据中心交换机升级带来的高速光模块机遇，如光迅科技、中际旭创等。
  • 同时推荐关注云平台推广引发的设备变革，如浪潮信息、星网锐捷、紫光股份等。

关键信息

市场走势

• 沪深300下跌1.08%，创业板下跌4.12%，通信板块下跌2.30%，弱于大盘。
• 通信板块127支成分股本周换手率为16.13%，高于沪深300的3.12%。
• 涨幅前五的公司：新海宜（16.85%）、中通国脉（8.44%）、天孚通信（8.32%）、超讯通信（5.11%）、纵横通信（4.61%）。
• 跌幅前五的公司：北讯集团（-34.69%）、汇源通信（-15.04%）、信维通信（-13.93%）、百邦科技（-11.46%）、高升控股（-10.06%）。

投资建议

• 建议重点关注5G主题，包括上游核心器件供应商、主设备商、受益于流量和云服务的公司。
• 推荐标的包括：
  • 上游核心自主突破：光迅科技、东山精密
  • 主设备龙头：烽火通信、中兴通讯
  • 中游AI服务器：浪潮信息、中科曙光
  • 下游云平台：亚马逊、阿里巴巴、Switch、光环新网
  • 高速光模块：光迅科技、中际旭创

风险提示

• 贸易争端悬而未决
• 5G投资不及预期
• 云计算发展不及预期
• 市场系统性风险
• 网络建设投资不达预期
• 市场竞争风险
• 技术路径风险

本周重点公告与新闻

公司公告

• 中际旭创：解除质押、回购股份
• 麦捷科技：补充质押
• 合众思壮：补充质押
• 天源迪科：解除质押
• 通鼎互联：解除质押
• 中际投资：补充质押、解除质押

重要新闻

1. 爱立信获T-Mobile US 35亿美元5G合同
2. OTN在5G承载领域大有可为，中兴通讯已Ready
3. 英国运营商EE将于2019年推出5G移动服务
4. 中国电信正式启动Hello5G行动计划
5. FCC暂停对T-Mobile、Sprint合并的审议
6. 苹果发布全球首款7nm仿生芯片A12
7. 中国电信建成NB-IoT基站40余万个
8. 高通宣布回购160亿美元股票
9. 美国参众两院通过法案，海康、大华被禁
10. 中国电信公布VoLTE最新进展

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对基准指数跌幅在10%以上

重要声明

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