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科研院所改制规定公布，军工资产注入预期再起

核心内容

2016年3月24日发布的机械行业周报指出，近期机械军工行业整体呈现反弹趋势，但基本面短期内难以明显改善，因此维持“中性”评级。然而，在市场反弹背景下，军工资产注入预期再次升温，成为投资者关注的焦点。此外，核电设备板块因国际环境和国内政策推动，也被重点看好。部分个股因高送转或业绩支撑表现突出，值得关注。

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主要观点

1. 市场表现

• 行业整体表现：机械军工行业本周分别上涨 5.54% 和 8.21%，跑赢沪深300指数 4.52% 和 7.19%。
• 子行业涨跌情况：
  • 铁路设备板块下跌 0.45%
  • 制冷空压设备板块领涨，涨幅达 9.79%
  • 仪器仪表和船舶制造与港口设备板块分别上涨 8.81% 和 8.68%
  • 金属制品和工程机械板块涨幅较低，分别为 2.44% 和 2.22%
• 个股表现：
  • 宝德股份因高送转方案连续拉涨，周涨幅达 60.42%
  • 宝鼎科技因定增复牌，周涨幅为 33.14%
  • 昆明机床表现不佳，周跌幅达 4.85%

2. 投资建议

• 军工资产注入预期：国防科工局发布新规，规范涉军企事业单位改制重组行为，预计军工行业改革将加速，资产注入预期增强。
• 推荐个股：具有较高弹性的航天长峰、航天电子、航天工程被推荐为“增持”；应流股份因核电设备板块利好被重点推荐。
• 其他机会：三川智慧因业绩支撑和高送转方案被建议关注。

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关键信息

政策动态

• 国防科工局发布《涉军企事业单位改制重组上市及上市后资本运作军工事项审查工作管理暂行办法》，明确涉军企事业单位在改制、重组、上市等行为中需履行军工事项审查程序。
• 航天科技集团表示，今年将启动科研院所的改制。

行业动态

• 核电设备板块因世界核安全峰会即将召开及华龙国际成立而受到关注，未来发展前景被看好。
• 军工改革将推动资产注入预期，提升行业表现。

公司信息

公司名称	2015年净利润变化	2015年营业收入变化	其他信息
中船防务	同比减少 76.79%	同比增加 21.25%	净利润为9832.07万元
三川智慧	同比增加 11%	同比减少 7.29%	拟10送7转8派0.5元（含税）
森远股份	同比减少 17.82%	同比减少 16.29%	拟10派0.35元
蓝英装备	同比减少 85.30%	同比减少 62.88%	净利润为1085.95万元
中信重工	同比减少 83.23%	同比减少 23.94%	净利润为6196.77万元

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投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级标准	买入	相对沪深300指数涨幅超过20%
	增持	相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
	中性	相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	减持	相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级标准	看好	相对沪深300指数涨幅超过10%
	中性	相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	看淡	相对沪深300指数跌幅超过10%

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重点品种推荐

公司名称	推荐评级
航天长峰	增持
航天电子	增持
航天工程	增持
应流股份	买入
三川智慧	增持

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重要声明

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