20150731-中泰证券-新电视月报_当强意识形态遇上开放网络_15页_609kb

新电视月报总结

核心内容概述

本报告为齐鲁证券2015年7月31日发布的新电视产业跟踪报告，旨在分析新电视媒体和硬件厂商的布局与发展趋势，揭示传统电视产业向新电视产业转型的动态及投资机会。报告从监管、牌照方、硬件厂商、视频及内容提供方四个主体出发，分析其发展变化和未来趋势。

主要观点

1. 监管进一步收紧，影响内容与终端

• 广电总局对OTT行业整顿提出四点要求，主要针对视频应用的违规行为，如USB端口安装应用、系统中访问互联网的浏览器等。
• 真人秀节目被要求摒弃“靠明星博收视”的模式，强调健康格调。
• 网络剧表现亮眼，如《盗墓笔记》《花千骨》等，反映内容创新和用户吸引力。

2. 牌照方多极发展，流量变现初现成效

• 七大牌照方中，芒果TV、百视通、GITV表现突出。
• 芒果TV完成A轮超5亿元融资，拟登陆新三板；百视通投资盈方体育；爱奇艺推进VIE架构拆分。
• 平台建设加快，如华数与百度合作、推出HTML5游戏平台；爱奇艺与迅雷星域CDN合作提升内容分发效率。
• 牌照方排名有所变化，GITV、CIBN等排名上升。

3. 硬件厂商竞争加剧，智能电视市场潜力巨大

• 智能电视销量稳中有升，4K电视市场预计将在2019年达到54亿美元。
• 创维、TCL、海信等企业推出高端曲面电视，价格“破万”，市场占有率稳中有升。
• 小米、微鲸、苹果等企业也加入智能电视竞争行列，推动行业格局变化。
• 电视机顶盒市场增长迅速，2015年预计达到2.4亿美元市值。

4. 视频及内容提供方资本运作频繁，盈利模式转型

• 视频网站开始实行“80%免费 + 20%付费”模式，推动流量变现。
• 内容制作和平台建设同步推进，如华策与咪咕合作、乐视与巨人网络合作、慈文传媒借壳上市。
• 视频平台拓展至更多领域，如体育、娱乐、游戏等，形成多元化内容生态。

关键信息

行业概况

• 上市公司数量：57家
• 行业总市值：834842.80208亿元
• 行业流通市值：834842.80208亿元

投资建议

• 关注优秀的新媒体运营企业：乐视、爱奇艺、芒果TV、百视通
• 关注锐意进取的内容提供商：华策影视、唐德影视
• 关注具有开放合作精神的终端品牌：TCL多媒体、创维数码
• 关注广电改革中的龙头公司及合作伙伴：创维数字、华数传媒

投资评级

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上

总结

新电视产业在2015年7月呈现多元化发展趋势，监管政策收紧与开放网络内容形成鲜明对比，推动行业向合规化、创新化方向发展。牌照方通过资本运作、平台建设和内容整合，逐步形成多极竞争格局；硬件厂商加速智能电视和机顶盒的研发与推广，市场潜力巨大；视频及内容提供方则通过资本运作和内容多元化，提升盈利能力和用户黏性。整体来看，新电视产业正处于转型关键期，具备较高的投资价值。