20240428-中诚信国际-信用利差周报2024年第13期_北京_深圳进一步优化房地产政策_平稳跨季债券收益率继续下行_17页_1mb

本周《信用利差周报2024年第13期》聚焦信用债市场动态和宏观经济变化。报告指出，北京和深圳进一步优化房地产政策，正式废止离异购房限制和“7090”政策，试图刺激市场回暖。尽管政策调整，但2024年1-3月30大城市成交量仍疲软，居民收入预期弱、房价下行压力大，效果需观察。报告建议构建“以人定房、以房定地、以房定钱”新模式，完善住房金融体系，推动房地产长期稳定发展。

信用债市场首现30年超长期债券，发行量增长。货币政策宽松导致债券收益率全面下行，信用利差多数走扩。制造业PMI重回扩张区间（50.8%，环比升1.7个百分点），显示经济活动增强。货币市场央行净投放8780亿元，资金面平稳跨季，但回购利率略有分化。

一级市场信用债发行规模下降（354593亿元，较上期减幅显著），行业分布偏向基础设施投融资。二级市场交投情绪降温，利率债和信用债收益率均下行，信用利差扩大。信用风险事件增多，部分债券违约或展期，风险需防控。监管方面，新政策如支持优质企业借用外债和优化评级机制推出，利好债市。

总体，市场在政策支持和宽松环境下波动，需平衡风险与机会，确保信用债市场健康发展。