20130906-中山证券-煤炭行业周报_短期关注焦煤类个股_11页_2mb

煤炭行业周报总结

核心内容概述

本报告为2013年9月6日发布的煤炭行业周报，重点分析了近期煤炭市场动态、价格走势、行业数据及投资策略，同时提及了相关政策变化和重点公司表现。

主要观点

• 动力煤价格持续下跌：环渤海动力煤价格指数环比下跌1.1%，主要由于气温下降导致电厂耗煤量减少，以及沿海煤炭供应过剩引发的价格竞争。
• 焦煤期货价格反弹：焦煤期货1401合约收报1156元/吨，周环比上升1.94%。PMI指数回升至51%，显示经济逐步企稳，地产销售改善和企业融资开闸推动新开工项目增加，预计焦煤价格仍有上涨空间。
• 短期看跌动力煤，长期看涨焦煤：报告认为动力煤价格短期内仍有下跌空间，但随着电厂库存下降，未来补库存需求可能带动价格企稳；焦煤则因经济企稳和基建加速，具备上涨潜力。
• 政策影响：海关总署取消褐煤零进口暂定税率，恢复3%最惠国税率，缓解进口煤冲击。
• 行业整合：贵州将推进煤矿企业兼并重组，目标减少至800处左右，盘江股份有望成为整合主体。

关键信息

行业价格走势

• 环渤海动力煤价格：8月28日至9月3日，5500大卡综合平均价格为540元/吨，环比下跌1.1%。
• 秦皇岛港库存：下降至637.1万吨。
• 广州港库存：下降至267.2万吨。
• 焦煤价格：山西临汾焦煤均价上升至1024元/吨，1/3焦煤均价上升至956元/吨，喷吹煤均价上升至796元/吨。
• 国际煤价：澳大利亚BJ现货价小幅反弹至79.1美元/吨。
• 沿海运价：秦皇岛-广州运价为46.1元/吨，秦皇岛-上海运价为40元/吨。

行业数据

• 直供电厂存煤天数：降至15天。
• PMI指数：8月为51%，较7月回升0.7%，创年内新高。
• 钢材价格：综合价格指数下降0.03至102.08。
• 水泥价格：上升1.33至366.67元/吨。

投资策略

• 短期关注焦煤类个股：认为焦煤价格在补库存需求带动下仍有上涨空间，建议关注相关个股。
• 动力煤短期看跌：由于电厂采购意愿不足，煤价指数持续走低，短期仍有下跌空间。
• 行业评级：同步大市（持续）。

重点公司表现

股票名称	收盘价（元）	投资评级	2013年EPS	2014年EPS	2015年EPS	2013年PE	2014年PE	2015年PE
中国神华	17.02	持有	2.38	2.56	2.85	7.2	6.6	6.0
盘江股份	9.38	买入	0.80	1.04	1.21	11.7	9.0	7.8
潞安环能	13.05	买入	1.25	1.46	1.60	10.5	8.9	8.1
永泰能源	6.74	持有	0.69	0.86	1.09	9.8	7.8	6.2

下周重要事件

• 郑州煤电（600121）将于9月12日召开股东大会，审议非公开定向债务融资工具发行议案。

投资组合表现

编号	股票代码	股票名称	所处行业	个股涨跌幅	组合与行业涨幅前六位股票比较	组合与行业指数涨跌幅比较	组合与沪深300涨跌幅比较
1	600395	盘江股份	煤炭	2.40%	8.97%	1.81%	0.59%
2	601898	中煤能源	煤炭	0.76%	8.97%	1.81%	0.50%
3	601699	潞安环能	煤炭	1.56%	8.97%	1.81%	-0.34%
4	600188	兖州煤业	煤炭	-0.29%	8.97%	1.81%	-2.19%
5	601088	中国神华	煤炭	2.65%	8.97%	1.81%	0.75%
6	601918	国投新集	煤炭	0.21%	8.97%	1.81%	-1.69%

组合指数表现

• 涨跌幅：1.21%
• 与行业涨幅前六位股票比较：8.97%
• 与行业指数比较：-7.75%
• 与沪深300比较：-0.60%

风险提示

• 投资增速低于预期：可能影响行业整体表现。
• 政策变动：如进口煤政策调整、行业整合等可能带来市场波动。

分析师介绍

• 李一为：大宗商品组组长，具有20多年相关行业经验，熟悉多个专业领域。
• 魏晶：煤炭行业研究员，2年证券研究从业经历，主要研究公司包括中国神华、中煤能源、盘江股份、潞安环能等。

投资评级说明

• 行业评级：分为强于大市、同步大市、弱于大市、未评级。
• 公司评级：分为买入、持有、中性、卖出、未评级。

要求披露

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