20211128-国盛证券-机械设备行业周报_成长股估值切换趋势成立_重视产品周期下个股爆发力_11页_1mb

机械设备行业分析总结

核心内容概述

本文档主要分析了机械设备行业的市场走势、重点投资领域及个股推荐，同时涵盖了近期行业动态和风险提示。核心观点围绕“成长股估值切换趋势”展开，强调了在制造业自动化升级、新能源车及动力电池发展、光伏设备技术迭代、第三方检测需求增长以及工程机械出口复苏等背景下，具备成长潜力的个股值得关注。

主要观点与关键信息

一、行业整体表现

• 市场走势：本周SW机械板块上涨1.04%，沪深300指数下降0.61%，显示出机械设备板块相对较强。
• 板块估值：截至2021年11月26日，SW机械板块PE（TTM）为36.30倍，PB（MRQ）为3.32倍，相对沪深300溢价率分别为178.92%和131.46%，显示出板块具备一定的估值优势。

二、重点投资领域

1. 自动化

   • 国内工业机器人产量同比增长10.6%，增速边际放缓，制造业景气承压。
   • 建议关注国茂股份、欧科亿、埃斯顿、奥普特等具备强个股逻辑的公司。
   • 克来机电作为汽车电子设备龙头，Q3将是业绩低点，关注其盈利拐点。

2. 激光

   • 激光器价格下降带动激光切割渗透率与功率中枢提升。
   • 推荐关注锐科激光（国产激光器龙头）和柏楚电子（激光切割系统龙头）。

3. 光伏设备

   • 异质结技术成本逐步国产化，HJT电池片成本有望在2022年达到PERC水平。
   • 关注迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电等硅片及电池片设备龙头。

4. 锂电设备

   • 新能源汽车销量及动力电池装车量持续高增，全球电动化趋势明确。
   • 推荐先导智能、杭可科技、奕瑞科技等锂电设备龙头。

5. 第三方检测

   • 制造业发展和消费升级推动检测需求增长，行业马太效应显著。
   • 重点推荐华测检测、广电计量、谱尼测试等具备治理结构优势的检测机构。

6. 工程机械

   • 国内销量同比下降30.6%，但出口增长显著，预计2021年11月国内市场销量转负。
   • 国内龙头具备安全边际，建议关注三一重工、恒立液压、中联重科等。

三、本周重点推荐个股

公司名称	总市值（亿元）	2021年净利润（亿元）	2021年净利润增速	PE（2021）	看点
八方股份	307	5.43	35.0%	56.5	电踏车电机龙头，业绩高增
奕瑞科技	387	4.64	108.8%	83.5	平板探测器国产龙头，盈利能力突出
先导智能	1,246	15.37	100.2%	81.1	锂电设备中后段龙头，深度绑定宁德时代
柏楚电子	407	6.06	63.6%	67.2	激光切割控制系统龙头，高功率市场加速国产替代
国茂股份	190	4.89	36.1%	38.8	国产减速机龙头，业绩持续高增

四、行业重大事项

1. 工程机械

   • 11月挖掘机国内销量预计1.35万台，同比下降53%。
   • 出口销量增长显著，出口市场成为国内厂商增长的重要驱动力。

2. 油服

   • 杰瑞股份获评2021年国家技术创新示范企业，受益国内能源自主及北美存量市场替代。

3. 激光

   • 天准科技获PCB行业最佳新品贡献奖，其激光直接成像设备性能优异。

4. 光伏

   • 海源复材与多家公司合作推进5GW异质结电池项目，微晶硅+铜栅线技术有望降低异质结成本。

5. 锂电设备

   • 正业科技拟设立子公司，专注于锂电池检测，拓展检测业务。

6. 检测

   • 谱尼测试荣获上海市“专精特新”奖项，业务范围逐步扩展至汽车、医疗等领域。

五、风险提示

• 疫情持续扩散：可能对制造业及终端需求造成冲击。
• 基建投资不达预期：可能影响工程机械等板块需求。
• 制造业周期性下滑：可能对行业整体产生负面影响。

总结

本文档全面分析了机械设备行业的多个细分领域，重点推荐了具备成长潜力的个股，并指出当前市场环境下的投资逻辑。建议投资者关注自动化、新能源、激光、光伏、锂电设备及检测等领域的龙头公司，同时警惕疫情、基建投资及制造业周期性下滑等风险。