20170904-东兴证券-计算机行业周报：中报披露未超预期，人工智能纳入中小学课程_22页_1mb

计算机行业周报总结（2017.8.28-2017.9.3）

核心内容

本周计算机板块（申万）上涨 3.01%，跑赢沪深300指数 1.64个百分点，跑赢中小板指数 0.97个百分点，跑输创业板指数 0.39个百分点，在所有行业板块中表现较好。市场延续上涨趋势，政策面利好不断，如山东矿机收购游戏公司麟游互动获得有条件通过，打破了“文化娱乐并购受限”的传言，增强了市场对监管层放松跨行业并购的乐观预期。

尽管计算机行业中报整体业绩表现不佳，但经过前期估值调整，优质公司估值已具备吸引力，叠加良好的成长性，重新获得配置资金青睐。伴随市场风险偏好提升，分析师看好9月份的估值切换行情。在配置策略上，建议优先选择具有优异内生增长能力的公司，避免过度依赖外延式并购的公司，特别是与主业关联度不高的并购可能带来业绩变脸及商誉减值风险。

主要观点

• 计算机板块整体表现优于市场，尤其是与人工智能、企业级服务和云计算相关的公司表现突出。
• 国务院发布《新一代人工智能发展规划》，提出在中小学阶段设置人工智能相关课程，推动全民智能教育，强化国家对人工智能技术的重视，预计到2030年，人工智能核心产业规模达1万亿，带动相关产业超10万亿。
• 计算机公司基金持仓比例降至 3%，回到 2014-2015年牛市启动前水平，而行业市盈率回升至 60倍，接近估值中枢。
• 本周投资组合获得 2.98% 的绝对收益，略低于申万计算机指数，组合保持不变，包括思创医惠、大华股份、科大讯飞、广联达，权重各为 25%。

关键信息

行业整体表现

• 本周计算机板块上涨 3.01%，跑赢沪深300指数。
• 其他板块中，钢铁板块涨幅领先，银行板块表现较差。
• 全板块共 159只股票上涨， 19只股票下跌。

个股表现

• 涨幅前五：朗新科技（51.76%）、汉王科技（32.73%）、运达科技（23.48%）、卫士通（23.46%）、科大国创（20.70%）。
• 跌幅前五：正元智慧（-9.73%）、科大讯飞（-6.00%）、广电运通（-2.91%）、蓝盾股份（-2.34%）、合众思创（-1.78%）。

行业新闻

• 国务院发布《新一代人工智能发展规划》：强调人工智能作为国际竞争焦点，推动全民智能教育，建设人工智能学科，培养复合型人才。
• 325家公司上半年增收不增利：主要受原材料价格波动、产成品价格滞后、新业务拓展费用影响。
• 证监会支持联通混改：表示对混改企业给予支持，但强调需依法依规进行。
• 物联网技术发展：我国在关键环节创新能力已接近发达国家水平，技术向知觉工具转变。

公司公告与动态

• 思创医惠：上半年净利润同比增长 14.40%。
• 科大讯飞：股价跳水 6.57%，成交额达 117.9亿元。
• 汉鼎宇佑：成立人工智能事业群平台公司。
• 荣之联：重组并购获证监会有条件通过。
• 易华录：拟在雄安新区推进智慧城市和智能交通建设。
• 兆易创新：上半年净利润同比增长 99.59%，营收增长 43.29%。
• 佳都科技：净利润同比激增 4351.69%。
• 东华软件：净利润同比增长 87.79%，并拟设立云数据控股子公司。
• 中国长城：上半年净利润同比增长 166.60%，参与设立地方AMC。
• 纳思达：上半年净亏损 10.15亿元，营收增长 678.14%。

风险提示

• 人工智能技术未来出现突破式创新存在不确定性。
• 市场风险偏好变化可能影响行业走势。
• 部分公司因并购或业务拓展可能面临业绩变脸和商誉减值风险。

分析师与研究团队

• 喻言：中国科学院大学博士，研究方向包括人工智能、医疗信息化、信息安全。
• 叶盛：西安交通大学学士，中央财经大学硕士，从事计算机与互联网行业研究。
• 夏清莹：英国拉夫堡大学硕士，专注互联网金融、人工智能及次新股研究。

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