电子行业：5G将引领产业进一步升级，寻找中国电子信息产业龙头-20190109-银河证券-23页_1mb

5G将引领产业进一步升级：寻找中国电子信息产业龙头

核心内容

本报告由中国银河证券股份有限公司发布，分析了5G技术对电子信息行业的推动作用，并探讨了中国在5G技术发展中的机遇与潜力。报告指出，5G技术将带来电子行业的全面升级，并有望催生新的行业龙头。同时，报告提供了对重点推荐公司的分析，为投资者提供了参考。

主要观点

• 科技浪潮推动产业升级：每一轮科技浪潮都会带来软硬件升级，从而催生新的行业赢家。
• 5G技术将重塑电子生态：5G技术的突破将推动电子行业从基础设施建设到终端应用的全面升级，带动新的应用场景和产品形态。
• 中国在5G领域具备优势：中国在5G标准制定、技术研发和产业链布局方面均处于领先地位，有望在全球5G竞争中占据主导地位。
• 电子行业估值修复空间大：当前A股电子行业估值显著低于十年平均水平，具备较高的修复反弹概率。

关键信息

5G技术突破与应用前景

• 5G性能提升：5G的带宽速度、流量密度、连接密度、时延、移动性、能效等指标相比4G均有显著提升。
• 5G频谱布局：已有39个国家和地区推出5G频谱规划，中国在2018年12月6日已发布5G频谱规划方案。
• 5G标准制定：中国企业在3GPP定义的5G物理层工作组中贡献了40%的提案，华人专家占比达60%，显示出强大的技术影响力。

5G对电子信息行业的影响

• 基础设施投资：预计5G基站建设期总投资约为1.2-1.5万亿元，联网设备等5G生态投资亦将达万亿级别。
• 产业链带动：5G将推动PCB、半导体、LED、面板、被动元器件等细分领域的发展，带来量价齐升的机会。
• 终端设备升级：5G手机、智能终端、车联网、AR/VR等设备将进入市场，带动消费电子产业链回暖。

重点推荐公司

公司名称	核心优势	投资亮点
海康威视	全球安防电子龙头企业，具备AI智能化技术	雪亮工程和AI推动下，安防行业有望实现量价齐升
深南电路	国内通信PCB板龙头，高端产品市场领先	5G建设带动通信用PCB板需求，公司产能释放带来增长
信维通信	移动终端天线供应商，布局射频前端	5G手机天线用量与单价提升，国产替代趋势明显
锐科激光	光纤激光器龙头，技术实力强	国产化替代加速，中低功率市场稳定，高功率市场快速增长

投资建议

• 2019年电子行业整体将先抑后扬，全年保持稳定。
• 建议关注布局5G、具备高研发投入和龙头基因的公司。
• 重点推荐海康威视、深南电路、信维通信、锐科激光。
• 催化剂：5G进展加快、中美贸易战缓和、国家政策利好。
• 风险因素：宏观经济下行、中美贸易战加剧、手机出货量不达预期、政策落地不达预期。

技术趋势与行业展望

• 终端硬件升级：5G将推动终端设备向更高速度、更智能的方向发展。
• 物联网应用扩展：随着5G商用进程推进，物联网将从“垂直”应用向“水平”应用扩展，推动万物互联。
• 车联网前景广阔：车联网目前处于ADAS阶段，未来有望成为物联网落地的重要领域。
• 电子生态系统变化：5G将带来新的电子元件需求，如射频器件、储能技术、新型材料等。

电子行业估值与投资机会

• 估值修复：A股电子行业估值接近十年以来的负二标准差水平，处于历史低位，修复反弹概率较高。
• 成长性与估值对比：A股电子行业成长性优于港股，接近美股市场，具备较高的投资价值。

总结

5G技术作为新一轮科技浪潮的核心，将深刻影响电子信息行业的发展。中国在5G标准制定、技术研发和产业链布局方面具备明显优势，有望在全球5G竞争中占据主导地位。5G将推动电子行业从基础设施建设到终端应用的全面升级，带来新的投资机会。报告重点推荐海康威视、深南电路、信维通信、锐科激光等具备龙头基因和技术创新能力的公司，建议投资者关注其在5G生态中的成长潜力。