20230326-财通证券-计算机行业投资策略周报_华为盘古_昇思_昇腾三箭齐发_GPT-4推动垂直应用颠覆式创新_25页_3mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告指出2023年计算机行业呈现“百花齐放”的投资生态，各市值区间公司平均涨幅均超30%，显示出行业整体的强劲表现。这种行情得益于多周期共振，包括技术创新、政策支持和市场流动性扩张。此外，华为和AI技术在推动行业商业化和生态构建方面扮演了重要角色。

主要观点

1. 市场表现

   • 计算机板块在2023年3月20日至24日期间上涨6.71%，跑赢沪深300指数1.72个百分点，在31个申万一级行业中涨幅排名第三。
   • 从2023年1月1日至今，计算机行业整体涨幅显著，各市值区间公司平均涨幅均超过30%。
   • 剩余流动性持续扩张，为计算机行业提供了良好的相对收益环境，叠加GPT技术对底层创新的持续提振，形成盈利、政策、技术创新的多周期共振。

2. 华为盘古大模型

   • 华为盘古大模型于2021年首次发布，由NLP、CV、科学计算等多个大模型构成，参数规模达2000亿。
   • 盘古大模型基于ModelArts平台，可实现语义理解力、信息生成可靠性等指标的大幅提升。
   • 已在电力巡检、气象预测等场景实现商业化落地，具备显著的行业应用潜力。

3. 昇思MindSpore

   • 华为推出的全场景深度学习框架，支持端、边、云的灵活部署，具备易开发、高效执行、全场景覆盖三大目标。
   • MindSpore性能在国内领先，使用率排名前列，尤其在科研领域广受认可。
   • 与国内科研机构合作推出全流程蛋白质结构预测工具MEGA-Protein，相较AlphaFold2有显著提升。

4. 昇腾算力

   • 华为昇腾平台覆盖推理和训练全流程，昇腾910与英伟达A100性能相当。
   • 华为推出行业SDK开发套件，助力生态伙伴实现行业精耕细作，提升AI价值。
   • 与众多整机硬件、应用软件等合作伙伴共同构建共赢生态。

5. 多模态AI技术

   • GPT-4展现出接近人类水平的通用智能能力，可解决跨领域问题，具备强大的逻辑推理能力。
   • 多模态AI技术显著提升，如Adobe Firefly、Midjourney V5、MultiDiffusion等，推动垂直应用创新。
   • ChatGPT引入插件机制，实现与外部数据、计算工具的对接，迈入操作系统级创新阶段，提升商业可行性。

关键信息

• 投资建议

  • 华为产业链：拓维信息、神州数码、紫光股份等整机合作伙伴；软通动力、赛意信息、东方国信等垂直应用合作伙伴。
  • GPT产业链：金山办公、万兴科技、海康威视、大华股份、三六零、福昕软件等多模态及垂直应用公司；中科江南、博思软件、税友股份等智慧政务公司；卫宁健康、嘉和美康等智慧医疗公司；石基信息等智慧酒店公司；用友网络、金蝶国际等智慧财务公司；广联达等智慧建筑公司；恒生电子、金证股份等智慧金融公司。

• 风险提示

  • AI技术迭代不及预期的风险
  • 商业化落地不及预期的风险
  • 政策监管风险

投资评级

• 行业评级：看好：计算机行业表现优于同期相关证券市场代表性指数。
• 公司评级：
  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
  • 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件等。

信息披露

• 分析师承诺：报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者职业理解，结论独立、客观、公正。
• 资质声明：财通证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。
• 免责声明：本报告仅供客户使用，不构成投资建议，不承担因使用本报告而产生的任何损失责任。

结论

2023年计算机行业呈现“百花齐放”的投资生态，受益于技术创新、政策支持及流动性扩张，AI技术正逐步推动行业商业化落地。华为在大模型、开源框架、算力平台等方面持续发力，构建起完整的AI生态。同时，多模态AI技术的快速发展，为垂直应用带来颠覆性变革，推动AI从技术到应用的全面渗透。投资者应重点关注华为产业链及GPT相关领域，同时注意技术迭代、商业化落地及政策监管等潜在风险。