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螺纹钢期货早报总结（20220825）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的螺纹钢期货早报，主要分析了当前螺纹钢市场的走势及影响因素。报告指出，在政策支持和低库存的背景下，螺纹钢价格呈现震荡整理趋势，但市场整体仍面临需求疲软、政策效果有限等挑战。

主要观点

• 政策支持持续：国常会部署了19项稳经济政策接续措施，进一步加大政策调节力度，包括增加政策性开发性金融工具额度、使用专项债结存限额、降低融资成本、支持民营企业和平台经济等。
• 市场基本面支撑：当前螺纹钢库存处于低位，对价格形成一定支撑。然而，钢企复产后产量仍低于同期水平，显示供应端尚未完全恢复。
• 需求端疲软：受高温天气及强对流天气影响，下游建筑需求表现疲弱，日均成交量维持在15万吨以下，市场整体需求未见明显改善。
• 政策效果待观察：虽然6月房地产数据有所回升，但7月多项指标同比降幅扩大，显示房地产行业复苏仍不稳固，政策效果尚未显现。

关键信息

利多因素

• 政策支持：国常会推出多项稳经济措施，释放市场信心。
• 低库存支撑：螺纹钢库存处于低位，对价格形成支撑。
• 融资成本下降：通过贷款市场报价利率改革，降低融资成本，减轻企业负担。
• 基建项目推进：核准一批基础设施项目开工，有助于提振市场需求。

利空因素

• 房地产数据下滑：统计局数据显示，7月房地产行业多项指标同比降幅扩大，显示行业复苏乏力。
• 消费淡季影响：进入传统消费淡季，市场需求疲软。
• 天气不利：全国多地高温或强对流天气，抑制下游采购意愿。

风险提示

报告指出，当前市场面临以下主要风险：

• 需求变化：房地产市场持续低迷，可能进一步拖累螺纹钢需求。
• 环保限产：部分地区可能因环保政策实施限产，影响供应。
• 成本波动：原材料价格波动可能对成本端产生影响，进而影响价格走势。

投资建议

• 操作建议：螺纹钢期货市场处于震荡整理状态，建议投资者关注政策落地效果及天气变化对需求的影响。
• 风险控制：需警惕需求不及预期、环保限产等风险，建议采取稳健策略，合理控制仓位。

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863