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2016年主题展望：内陆核电重启

核心内容概述

2016年，内陆核电重启成为广发证券重点展望的主题之一。该主题受到政策支持、能源需求增长以及技术成熟度提升的多重推动，预计将在2016年内实现项目开工，带动核电板块的投资机会。

主要观点

• 政策支持：国家发改委委托中国工程院、中国核能行业协会等机构对内陆核电进行了综合论证，并建议发展内陆核电。相关调研报告已上报，政策层面对内陆核电的态度逐渐转向积极。
• 技术成熟：自福岛核事故后，我国已全面采用第三代核电技术，技术安全性已大幅提升，不再是内陆核电项目启动的主要障碍。
• 安全与环保：虽然内陆核电项目的安全和环保要求更高，但我国已具备足够的技术和经验，能够满足相关标准。
• 市场需求：内陆省份因资源短缺和经济发展需求，对核电建设有较强的诉求。已有多地完成初步可行性研究报告审查，为内陆核电项目启动奠定基础。
• 投资机会：内陆核电重启将提升国内核电发展的想象空间，带动相关公司业绩增长，建议关注核电板块的投资机会。

关键信息

内陆核电发展背景

• 历史进展：内陆核电发展计划酝酿已久，早在上世纪八十年代已开始前期工作。2008年国务院决定启动内陆核电项目。
• 项目分布：截至2013年底，我国已完成初步可行性研究报告审查的内陆核电站有31个，分布在8个省份。
• 规划目标：根据“十三五规划”草稿，2016年开始每年新建6至8座核电站，总投资约5000亿元。预计2016-2020年核电投产装机年复合增速约25%。
• 内陆占比：在核电机组未来建设规划中，内陆核电占比近50%，显示出内陆核电建设的必然趋势。

内陆核电项目

• 湖南桃花江核电站：预计2016-2018年开工，技术为AP1000，由中核负责。
• 湖北大畈核电站：已启动前期工作，技术为AP1000。
• 江西彭泽核电站：已启动前期工作，技术为AP1000。
• 其他项目：包括四川南充、湖北咸宁、江西瑞金、河南南阳等，技术多为AP1000或华龙一号，部分项目处于规划阶段。

内陆核电建设现状

• 安全评估：中国核能行业协会发布内陆核电安全环境研究成果，显示内陆核电安全性有保障。
• 公众沟通：桃花江核电站已完成公众沟通评估，项目评估要素均满足要求。
• 政策支持：2015年11月3日发布的《十三五规划建议》明确提出“安全高效发展核电”。

投资建议

• 相关公司：江苏神通、中核科技、应流股份、台海核电、久立特材、东方电气等。
• 投资逻辑：内陆核电重启将带来核电板块主题投资机会，尤其是收入弹性大、掌握核心技术的公司。

其他主题展望

短期事件性主题

• CES 2016：1月6日至9日举行，聚焦虚拟现实和可穿戴设备，可能带动A股相关主题升温。
• COP21：11月30日至12月11日在巴黎举行，涉及碳交易。
• 农垦改革：12月7日在北京召开发布会，涉及农垦改革。
• 精准医疗：12月9日至12日在上海举行论坛，涉及精准医疗。
• 油气改革：12月7日在北京召开发布会，涉及新一轮油气改革。
• 互联网金融：12月9日至13日在北京举行博览会，涉及互联网金融。
• 网络安全：12月16日在深圳举行亚洲计算机网络信息安全展览会。
• 军民融合：12月16日至17日在北京举行中国军民融合年会。
• 新能源汽车：12月18日在厦门举行新能源汽车展。
• 迪士尼：迪士尼宣布开园时间、地铁试开通等，年底试运营。

重要数据公布时间

• 12月7日：公布官方储备资产、外汇储备资产。
• 12月8日：海关总署公布11月进出口初步汇总数据。
• 12月9日：公布11月CPI、PPI数据。
• 12月10日：公布M0、M1、M2增速，以及社会融资规模、新增人民币贷款等。
• 12月12日：公布工业增加值、固定资产投资数据。
• 12月16日：美联储公布是否加息。
• 12月18日：股指期货IF1512交割日。

国企改革动态

• 中铁二局重组：拟置入115亿工业制造板块业务资产。
• 石化公司许可：江苏辉丰石化、湖南天成油业等获得成品油批发经营许可。
• 深圳前海蛇口自贸区供电公司成立：由五家国资企业耗资1亿元成立，推进配电网改革。
• 电力体制改革配套文件发布：国家发改委、国家能源局发布6大电力体制改革配套文件。

全球重要科技事件

• 无人驾驶汽车：谷歌获得专利，描述无人驾驶汽车与行人沟通方式。
• 生物制药科技：三星集团斥资7.4亿美元建造新生物制药厂。
• 虚拟现实相机：诺基亚发布OZO虚拟现实相机。
• 风力发电合作：微软与通用电气合作，投资风力发电厂。
• 诺基亚并购：诺基亚股东批准收购阿尔卡特朗讯。
• 专利授权：高通与小米达成专利授权协议。
• 教育科技：百度教育事业部成立，发布《中国教育科技蓝皮书》。
• Swift编程语言开源：苹果宣布Swift编程语言支持Linux。
• 出行服务合作：Lyft、滴滴、Ola、GrabTaxi合作对抗Uber。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。

• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。

• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5% - 15%。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

联系方式

• 分析师：陈果（S0260512070004）
  • 电话：021-60750638
  • 邮箱：chenguo@gf.com.cn
• 联系人：王杨
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