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ETF周报总结（2013年12月9日）

核心内容

本周，ETF市场呈现出一定的波动性，主要涉及以下内容：

• 货币ETF自本周起可以进行T+0交易，提升了其流动性。
• A股指数ETF市场表现分化，上证50ETF和上证180ETF相对表现较好。
• 沪深300ETF在绩效参数上表现突出，华夏沪深300ETF以2.65%的超额收益获得最高绩效指标得分。
• 国债指数反弹，国泰国债ETF折价幅度减小，但嘉实国债ETF仍处于折价状态。
• 黄金ETF价格下跌，但华安黄金ETF表现更为活跃。
• 跨境ETF整体表现清淡，但部分产品如南方A50ETF和华夏沪深300ETF较为活跃。
• RQFII ETF中，南方A50ETF和华夏沪深300ETF为最活跃产品。
• ETF市场套利策略包括瞬时套利、延时套利和事件性套利，适用于不同市场情况。

主要观点

1. 市场趋势与投资建议

• 申万策略认为，中央经济工作会议将经济增长目标定为7%可能是对市场和改革更好的选择。
• 建议投资者维持ETF仓位不变，相对推荐上证50ETF和上证180ETF。
• 货币ETF可进行T+0交易，为投资者提供了更高的灵活性。

2. ETF市场表现

• 上周A股市场震荡上涨，沪深300指数上涨0.55%。
• 在周成交金额超过3000万元的宽基ETF中，上证50ETF表现最好，上涨0.97%；创业板ETF表现最差，下跌11.56%。
• 在行业主题ETF中，金融行业ETF上涨1.47%，消费行业ETF下跌1.25%。
• 上证综指ETF跟踪偏差最大，为0.22%。

3. ETF申赎状况

• 上周ETF市场中，有10只ETF净申购，49只ETF净赎回，19只ETF净申赎为零。
• 华泰柏瑞沪深300ETF净申购最多，为1.58亿份；深100ETF净赎回最多，为7.01亿份。

4. 沪深300ETF绩效指标分析

• 申万研究提出ETF绩效参数=超额收益-1.28*跟踪误差-冲击成本。
• 以华夏沪深300ETF为例，其绩效指标得分为1.70%（50万资金）。
• 表明超额收益对绩效指标的影响较大，华夏沪深300ETF表现最优。

5. 债券ETF表现

• 国泰国债ETF本周成交活跃，溢价率从负转正，折价幅度减小。
• 嘉实中证中期国债ETF仍处于折价状态，成交清淡。
• 博时企债30ETF成交清淡，折价幅度较大。

6. 黄金ETF表现

• 华安黄金ETF和国泰黄金ETF表现不佳，价格下跌。
• 华安黄金ETF成交更为活跃，规模也更大。

7. 跨境ETF表现

• 跨境ETF整体表现清淡，但南方A50ETF和华夏沪深300ETF较为活跃。
• 仅两只产品最为活跃，且港币计价交易活跃度高于人民币计价交易。

8. RQFII ETF表现

• RQFII ETF中，南方A50ETF和华夏沪深300ETF为最活跃产品。
• 南方A50ETF收盘折价率达1.00%。

9. ETF套利策略

• ETF套利策略分为瞬时套利、延时套利和事件性套利。
• 瞬时套利适用于ETF在二级市场与净值之间的价差超过交易成本的情况。
• 延时套利适用于对日内市场走势的判断。
• 事件性套利适用于ETF成分股复牌后的价格波动。

关键信息

• ETF市场整体表现分化，上证50ETF和上证180ETF相对表现较好。
• 沪深300ETF在绩效参数上表现突出，华夏沪深300ETF以2.65%的超额收益获得最高绩效指标得分。
• 国债指数反弹，国泰国债ETF折价幅度减小，但嘉实国债ETF仍处于折价状态。
• 黄金ETF价格下跌，华安黄金ETF表现更为活跃。
• 跨境ETF整体表现清淡，但南方A50ETF和华夏沪深300ETF较为活跃。
• RQFII ETF中，南方A50ETF和华夏沪深300ETF为最活跃产品。
• ETF市场套利策略包括瞬时套利、延时套利和事件性套利，适用于不同市场情况。

总结

本周ETF市场表现分化，主要关注点包括货币ETF的T+0交易、A股指数ETF的表现、沪深300ETF的绩效指标、国债指数的反弹、黄金ETF的价格下跌、跨境ETF的清淡表现、RQFII ETF的活跃度以及ETF套利策略的应用。申万研究建议投资者维持ETF仓位不变，相对推荐上证50ETF和上证180ETF。同时，对于ETF套利策略，投资者需注意交易成本、市场走势判断以及事件性套利的机会。