20250330-华安证券-电子行业周报_存储价格止跌回稳减产效果逐渐显现_谷歌或终止开源安卓项目国产鸿蒙自主可控价值凸显_13页_1mb

电子行业周报总结

核心内容概览

本周电子行业整体表现偏弱，申万电子指数周跌幅为 -2.07%，但部分细分领域如电子化学品和中芯国际产业链指数表现相对较好。存储价格止跌回稳，减产效果逐渐显现，成为行业亮点之一。与此同时，谷歌可能终止开源Android项目（AOSP）的消息引发市场对国产操作系统发展的关注，华为鸿蒙操作系统及其生态建设成为焦点。

主要观点

1. 存储价格止跌回稳，减产效果显现

• NAND Flash：2024年第四季度原厂减产效应逐渐显现，市场开始回补库存，模组厂和OEM厂采购增加。预计2025年第二季度NAND Flash Wafer合约价将环比增长 10~15%，Client SSD合约价将环比增长 3~8%。
• DRAM：受下游提前出货影响，DRAM供应链库存削减顺利，一般型DRAM价格跌幅预计收敛至 5% 以内，涵盖HBM的整体均价将环比上升 3~8%。
• 相关公司：兆易创新、北京君正、江波龙、佰维存储、德明利、聚辰股份、澜起科技等。

2. 谷歌或终止开源Android项目，国产操作系统迎来机遇

• 谷歌动作：据媒体报道，谷歌将停止维护AOSP公开分支，关闭相关支持资源，未来仅内部员工可访问和提交代码。
• 对安卓生态的影响：此举可能对现有安卓生态带来冲击，但谷歌未明确表示转向闭源。
• 国产替代价值凸显：华为鸿蒙操作系统在2024年实现全栈自研，不再依赖AOSP代码。鸿蒙电脑将于2025年5月发布，搭载全栈自主可控的鸿蒙操作系统，重构电脑体验。
• 鸿蒙生态意义：鸿蒙电脑将与鸿蒙手机、平板共同构建全场景互联生态，提升国产操作系统在电脑领域的竞争力。
• 相关公司：软通动力、芯海科技、中国软件国际等。

行业行情回顾

2.1 行业板块表现

• 主要指数表现：
  • 上证指数：-0.40%
  • 深证成指：-0.75%
  • 创业板指数：-1.12%
  • 科创50指数：-1.29%
  • 申万电子指数：-2.07%
• 行业板块表现：
  • 表现最佳：电子化学品（+2.43%）
  • 表现最弱：LED（-5.20%）
• 概念板块表现：
  • 表现最佳：中芯国际产业链指数（+2.86%）
  • 表现最弱：AI算力指数（-7.23%）

2.2 电子个股表现

• 周涨幅前五：泰凌微（25.48%）、至纯科技（23.92%）、冠石科技（20.99%）、翰博高新（12.67%）、恒玄科技（10.01%）。
• 周跌幅前五：GQY视讯（-16.01%）、利亚德（-15.57%）、胜利精密（-14.86%）、弘景光电（-14.64%）、星宸科技（-14.37%）。
• 今年以来涨幅前五：芯原股份（99.31%）、胜宏科技（97.10%）、蓝黛科技（83.06%）、福立旺（79.06%）、翱捷科技-U（72.55%）。
• 今年以来跌幅前五：波导股份（-32.63%）、国星光电（-30.10%）、弘景光电（-27.53%）、星宸科技（-25.97%）、盛科通信-U（-25.24%）。

关键信息

• 存储行业：NAND Flash和DRAM价格止跌回稳，预计第二季度将出现上涨趋势。
• AI算力与终端：AI算力指数表现低迷，提示AI终端产品开发及基础设施建设可能面临挑战。
• 操作系统发展：谷歌AOSP调整引发市场对国产操作系统发展的重视，华为鸿蒙操作系统全栈自研，推动国产替代进程。
• 鸿蒙电脑发布：华为计划于2025年5月发布鸿蒙电脑，采用国产芯片+国产操作系统方案，提升自主可控能力。
• 市场情绪：电子行业整体承压，但部分细分领域如存储、国产操作系统表现积极。

风险提示

• 需求不及预期
• 技术迭代不及预期
• AI迭代基础设施建设不及预期
• AI终端产品研发不及预期
• 经济和消费疲软
• AI大模型竞争激烈
• AI眼镜技术迭代不及预期

投资评级说明

• 行业评级：增持（未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上）
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出等，具体以公司表现及行业趋势为准。

分析师团队

• 陈耀波：华安证券电子行业首席分析师，北京大学金融管理双硕士，工科交叉学科背景，8年买方投研经验。
• 李美贤：华安证券电子分析师，中国人民大学硕士，4年电子及通信行业研究经验，擅长海外对标复盘。
• 刘志来：华安证券电子分析师，兼具买卖方视角，4年电子行业研究经验。
• 李元晨：华安证券电子分析师，7年研究经验。