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市前速遞總結（25/5/2022）

核心內容概述

2022年5月25日，港股市場在多重不利因素影響下表現疲軟。美國經濟數據不佳，包括4月新屋銷售急跌16.6%、製造業PMI初值跌至57.5、服務業PMI初值回落至53.5，均低於預期。此外，地緣政治風險加劇，如中俄在領空進行聯合戰機巡航，對市場情緒造成壓力。美股市場方面，道指一度下跌514點，納指跌幅一度達3.84%，但最終收窄至2.35%。Snap預期第二季業績不達標，股價急跌43%，拖累社交媒體股表現。

港股方面，恒指夜期跌穿20,000點關口，大市成交額為1,136億元。北水連續12個交易日買貨，但金額逐漸減少，限制大市動力。市場波動性預期增加，牛熊證比例約為六四比，大戶仍有動機推低指數，恒指或在20,000點附近震盪後進一步下探至19,500點。

主要觀點

• 市場情緒不穩：地緣政治風險及美國經濟數據不佳導致市場情緒低迷，港股受壓。
• 恒指表現：恒指下跌357點至20,112點，恒指期貨及夜期均表現疲軟，理論期貨值高水3點。
• 科技股受挫：恒生科技指數下跌145點至4,032點，科技股如騰訊、美團、阿里巴巴、京東等均下跌，拖累指數。
• 行業表現：部分行業如航空、零售等受疫情影響，表現不佳；但快手等公司因業務改善，表現略強。

關鍵信息

港股推介

• 中國國航(753.HK)：建議買入價為5.20元，目標價6.10元，止蝕價4.75元。
  • 選股原因：受國務院常務會議部署的穩經濟措施影響，預期載客量回升，盈利改善。

企業業績

• 雅士利國際(1230.HK)：發出半年盈警，預期由盈利轉為虧損，主要受疫情影響及原料奶粉成本上升。
• 快手-W(1024.HK)：首季虧損收窄34%，收入增長23.8%。
  • 線上營銷服務收入增長32.6%，直播業務增長8.2%。
  • 毛利率提升至41.7%，平均日活躍用戶達3.45億人。
• 高鑫零售(6808.HK)：全年虧損7.4億元人民幣，主因疫情衝擊線下零售業務，導致同店銷售下滑。

市場數據

• 港股概覽：
  • 恒生指數：20,112點，跌357點（-1.75%）
  • 國企指數：6,883點，跌139點（-1.98%）
  • 恒生科技指數：4,032點，跌145點（-3.48%）
  • 恒指波幅指數：31.96點，升0.34點（+1.08%）
• 其他主要市場：
  • 納指下跌2.35%，標普500下跌0.81%，道指回升48點。
  • 多數亞洲指數下跌，如日經225、韓國KOSPI、台灣加權指數等。

沽空與異動股

• 上日十大沽空股票：
  • 盈富基金、騰訊、美團、京東、阿里巴巴等均出現較高沽空金額，其中中國平安沽空佔成交比例最高（51.53%）。
• 上日主要異動股：
  • 帝王實業控股、凱知樂國際、安碩中國國債等表現異動，部分股票成交比率較高。

期權與衍生品

• 恒指牛熊證街貨分布：顯示市場對恒指進一步下跌的預期，牛熊證比例為六四比。
• 恒指期權變動：認購與認沽期權均出現流動，未平倉合約數量變化反映市場情緒。
• 國企指數期權變動：認購與認沽期權均出現流動，部分行使價的未平倉合約變動明顯。

市場展望

• 恒指：預期20,000點關口將先震盪，再進一步下跌，可能探至19,500點。
• 投資者態度：投資者面對不明朗因素，如地緣政治、經濟數據等，風險偏好下降，市場波動性預期增加。

總結

整體而言，港股市場在經濟數據不佳與地緣政治風險的雙重壓力下表現疲軟。主要指數如恒指、國企指數、科技指數均下跌，部分企業因疫情及成本上升出現虧損。投資者情緒不穩定，市場波動性增加，恒指可能在20,000點附近震盪後進一步下跌。科技股及大盤股受壓，但部分公司如快手因業務改善表現略強。市場預期不明朗，需關注經濟數據及政策動向。