20210129-天风证券-化工行业专题研究_2020Q4持仓配置显著回升_龙头聚焦效应明显_13页_1mb

化工行业公募基金持仓分析总结

核心内容

本报告分析了2020年第四季度（Q4）公募基金对化工行业（基础化工与石油石化）的持仓配置情况，揭示了基金在该行业的配置趋势及偏好。

主要观点

• 持仓回升：2020年Q4，公募基金对基础化工和石油化工板块的持仓比例均有所上升。
• 龙头效应显著：基金更倾向于配置大市值、细分行业龙头股，这些股票占据了重仓股前50名中持股市值的六成。
• 万华化学、恩捷股份等成为重仓股：万华化学和恩捷股份在基金持仓中排名靠前，且持有基金数量持续增长。
• 行业偏好明确：基金对化工行业的偏好集中在龙头企业，这些企业在市场中具有较高的认可度。

关键信息

板块持仓变动

• 基础化工板块：

  • 2020Q4，基金所持基础化工股市值占全部持股比例为3.65%，环比上升0.08pct。
  • 基金所持基础化工股占重仓持股比例为3.73%，环比上升0.71pct。
  • 基础化工股票在A股中市值占比为3.77%，环比上升0.09pct。

• 石油化工板块：

  • 2020Q4，基金所持石油化工股市值占全部持股比例为0.94%，环比上升0.73pct。
  • 基金所持石油化工股占重仓持股比例为0.90%，环比上升0.56pct。
  • 石油化工股票在A股中市值占比为2.60%，环比下降0.03pct。

个股变动分析

• 重仓股前50名：
  • 2020Q4，万华化学、荣盛石化、华鲁恒升、国瓷材料、新宙邦稳居前5位。
  • 与2020Q3相比，新进入前50名的股票包括华峰化学、天奈科技、多氟多、星源材质、赛轮轮胎、广信股份、普利特、金石资源、海利得等。
  • 退出前50名的股票包括亚士创能、宏大爆破、斯迪克、再升科技、御家汇、川恒股份、苏博特、松井股份、国光股份等。

公募重仓化工股偏好分析

• 市值分布：

  • 300亿以上市值的股票（共17支）占据了重仓化工股前50名持股市值的60.9%。
  • 1000亿市值以上的股票包括万华化学（3620亿元）、宝丰能源（1221亿元）和恩捷股份（1215亿元）。
  • 重仓基金数量最多的股票为万华化学（188支）、恩捷股份（119支）、天赐材料（94支）、华鲁恒升（85支）、新宙邦（82支）。

• 重仓股集中度：

  • 重仓股主要集中在各细分行业的龙头股，如万华化学、华鲁恒升、新宙邦、扬农化工、龙佰利、三友化工、新和成、华峰化学等。
  • 这些龙头股的基金持有数量自2019年Q1以来显著回升，2020Q4达到历史较高水平。

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险
• 国际油价大幅下跌的风险
• 环保落实不力的风险

图表目录

• 图1：20Q4基础化工板块基金行业配置情况
• 图2：20Q4基础化工板块基金重仓股行业配置变化
• 图3：20Q4石油化工板块基金行业配置情况
• 图4：20Q4石油化工板块基金重仓股行业配置变化
• 图5：2020Q4按公募基金重仓股持股市值的前50名化工股市值
• 图6：2010-2020持有万华化学基金数量变动情况
• 图7：2015-2020万华化学总市值与公募重仓股总市值占比情况
• 图8：2010-2020持有华鲁恒升基金数量变动情况
• 图9：2015-2020华鲁恒升总市值与公募重仓股总市值占比情况
• 图10：2010-2020持有新宙邦基金数量变动情况
• 图11：2015-2020新宙邦总市值与公募重仓股总市值占比情况
• 图12：2010-2020持有扬农化工基金数量变动情况
• 图13：2015-2020扬农化工总市值与公募重仓股总市值占比情况
• 图14：2010-2020持有龙佰利基金数量变动情况
• 图15：2015-2020龙佰利总市值与公募重仓股总市值占比情况
• 图16：2010-2020持有三友化工基金数量变动情况
• 图17：2015-2020三友化工总市值与公募重仓股总市值占比情况
• 图18：2010-2020持有新和成基金数量变动情况
• 图19：2015-2020新和成总市值与公募重仓股总市值占比情况
• 图20：2010-2020持有华峰化学基金数量变动情况
• 图21：2019-2020华峰化学总市值与公募重仓股总市值占比情况

表格目录

• 表1：2020Q4、2020Q3基金十大重仓股中化工行业持仓市值情况
• 表2：2020Q4、2020Q3化工行业持有基金数量前50的重仓股
• 表3：2020Q4、2020Q3化工行业基金加仓前50名的重仓股
• 表4：2020Q4化工行业前50的重仓股在持有化工股基金的占比情况