20180101-华创证券-机械设备行业月报_中泰高铁合作项目开工_煤炭深加工规划出台_9页_728kb
报告摘要
机械设备行业月报总结
核心内容
本月机械设备行业整体表现略显疲软，机械设备指数下降 0.87%，在28个行业中涨幅排名第16位。沪深300指数上涨 0.62%，创业板指下降 1.00%。尽管行业整体表现一般，但部分个股表现突出，如 *ST东数 涨幅达 62.31%，文一科技 涨幅为 49.60%，中际旭创 涨幅为 37.00%。
机械设备行业估值水平（整体法）为 48.06倍，较上月略有下降。整体来看，行业仍处于调整阶段，但部分细分领域如 智能制造、锂电设备、半导体设备 等表现出较强的市场关注度和投资潜力。
主要观点
1. 行业动态亮点
- 中泰高铁合作项目：中泰高铁合作项目一期工程开工，标志着中泰铁路合作正式落地。该项目采用中国技术，设计时速达250公里，是泰国首个高速铁路项目。
- 2018年城轨线建设：预计2018年全国将新开工55条城轨线，合计里程1339.45公里，总投资额约7725.64亿元。
- 煤炭深加工规划：国家出台煤炭深加工规划，14个新建项目即将启动，重点发展煤制油、煤制气、低阶煤分质利用等模式，推动煤化工产业升级。
- “十三五”煤电淘汰计划：计划到“十三五”末期，全国将取消和推迟煤电建设项目约1.5亿千瓦，淘汰落后产能2000万千瓦，煤电装机占比降至约55%。
- 智能制造三年行动计划：发改委发布《增强制造业核心竞争力三年行动计划(2018-2020年)》，涵盖智能机器人、智能汽车、新材料等9个重点领域，强调自主技术发展。
- 锂电设备市场活跃：11月锂电池装机量环比增长 71%，预计12月仍将继续抢装，全年装机量有望达到30GWh。
- OLED设备国产化进展：三星仍是苹果iPhone X唯一的OLED屏幕供应商，但LG Display计划在中国广州建设OLED生产线，推动国产替代进程。
- 半导体硅片项目启动：Ferrotec杭州中芯晶圆大尺寸半导体硅片项目开工，预计年产8英寸硅片540万片、12英寸硅片288万片，提升国产化能力。
- 汽车轻量化技术落地：国内首条轻量化铝合金车轮智能搅拌摩擦焊生产线稳定运行，由航天工程装备（苏州）有限公司完成。
2. 行业风险提示
- 下游需求不及预期：若下游行业增速放缓，可能对机械设备行业造成压力。
- 经济与政策环境变化：宏观经济波动及政策调整可能影响行业整体表现。
关键信息
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 机械设备指数 | 下降 0.87%，排名第16位 |
| 沪深300指数 | 上涨 0.62% |
| 创业板指 | 下降 1.00% |
| 行业估值水平 | 48.06倍（整体法） |
| 涨幅前三个股 | *ST东数（62.31%）、文一科技（49.60%）、中际旭创（37.00%） |
| 煤炭深加工规划 | 14个新建项目启动，重点发展煤制油、煤制气、低阶煤分质利用等 |
| 2018年城轨线建设 | 新开工55条，里程1339.45公里，投资额约7725.64亿元 |
| 智能制造重点 | 智能机器人、智能汽车、新材料等9个领域，自主技术发展是关键 |
| 锂电设备趋势 | 12月锂电池抢装将持续，全年装机量有望达30GWh |
| OLED设备推荐 | 大族激光为设备厂商推荐 |
| 半导体硅片项目 | Ferrotec杭州项目开工，提升国产化能力 |
| 工程机械投资 | 前11月固定投资微跌，但26日板块整体拉升 |
行业重点公司推荐
| 领域 | 推荐公司 |
|---|---|
| 轨道交通 | 中国中车、康尼机电、春晖股份、晋西车轴、太原重工、中铁工业、晋亿实业、中国通号、和利时、辉煌科技、神州高铁 |
| 煤化工 | 杭氧股份、航天工程、中泰股份、天沃科技、陕鼓动力、东华科技 |
| 煤炭机械 | 郑煤机、天地科技 |
| 智能制造 | 联得装备、精测电子、黄河旋风、华中数控、智云股份、慈星股份、科远股份、永创智能、劲拓股份 |
| 汽车轻量化 | 海源机械 |
| 锂电设备 | 先导智能、科恒股份、泰尔股份 |
| 半导体设备 | 北方华创、晶盛机电、长川科技 |
团队介绍
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首席分析师：李佳
伯明翰大学经济学硕士，2014年加入华创证券，多次获得新财富最佳分析师奖项。 -
分析师：鲁佩
伦敦政治经济学院经济学硕士，2014年加入华创证券，2016年新财富最佳分析师第五名团队成员。 -
分析师：赵志铭
瑞典哥德堡大学理学硕士，2015年加入华创证券。 -
研究员：娄湘虹
上海交通大学工学硕士，2016年加入华创证券。 -
助理研究员：吴纬烨
上海财经大学经济学硕士，2017年加入华创证券。
投资评级体系
| 评级 | 定义 |
|---|---|
| 强推 | 预期未来6个月内超越基准指数 20% 以上 |
| 推荐 | 预期未来6个月内超越基准指数 10%-20% |
| 中性 | 预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在 -10%—10% 之间 |
| 回避 | 预期未来6个月内相对基准指数跌幅在 10%-20% 之间 |
行业评级：推荐（预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数 5% 以上）
总结
机械设备行业本月整体表现偏弱，但部分细分领域如轨道交通、煤化工、智能制造、锂电设备及半导体设备等展现出较强的发展潜力。随着国家政策支持和市场需求变化，行业将逐步向高质量、高技术方向转型。建议关注具备核心技术、受益于政策导向及市场需求增长的龙头企业，同时警惕下游需求不及预期及宏观经济波动带来的风险。
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