老虎证券路演PPT-2019.3-32页_3mb

老虎证券路演演讲稿总结

核心内容

老虎证券（UP Fintech Holding Limited）是一家专注于全球中国投资者的领先在线经纪商，于2019年3月在纳斯达克上市，股票代码为TIGR。公司通过美国存托股份（ADS）进行融资，每ADS代表15股A类普通股。本次发行基础规模为1300万ADS，预计定价日期为2019年3月19日，且包含15%的超额配售权（Over-Allotment Option）。

主要观点

1. 公司定位与市场地位

• 老虎证券是专注于全球中国投资者的领先在线经纪商，尤其在美证券交易领域表现突出。
• 截至2017年，老虎证券在美国证券交易量方面占据约58.4%的市场份额，是该领域增长最快的平台。
• 2017年累计交易量达到1万亿美元，是所有专注于全球中国投资者的在线券商中最快实现此目标的。

2. 客户基础与特点

• 公司客户以年轻、高收入、高活跃度和高粘性为特点。
• 71.5%的个人客户年龄在35岁以下，86.6%以上的客户年收入超过4万美元。
• 2018年的客户留存率高达81.8%，显示客户忠诚度较高。

3. 产品与服务

• 提供一站式服务，包括交易佣金、融资服务费、投资收益、利息收入及其他收入。
• 推出TigerShares中美互联网巨头ETF，追踪纳斯达克中国美国互联网老虎指数。
• 开发定制API用于定量交易策略测试，降低策略开发成本。
• 建立老虎社区，提供投资者教育和互动交流平台。

4. 管理团队与技术优势

• 拥有世界级的管理团队，融合互联网与金融服务背景。
• 技术团队由刘永刚（技术副总裁）领导，曾任职于网易和IBM，具备强大的系统研发能力。
• 采用专有基础设施和技术，确保交易的高可靠性、高安全性、高扩展性、低延迟和高可用性。

5. 发展历程

• 2014年6月成立，2015年6月完成A轮融资。
• 2015年8月推出交易平台，提供美股服务并获得新西兰金融服务商许可证。
• 2016年5月扩展至提供港股交易服务，同年8月成为新西兰证券交易所参与者。
• 2017年1月完成B轮融资，3月扩展至“沪港通”服务。
• 2018年8月在美国注册金融服务商许可证，11月完成对美国注册经纪商和澳大利亚金融服务局的收购。

6. 投资亮点

• 老虎证券是全球中国投资者交易美国证券的首选平台，具备快速成长和高市场份额。
• 拥有高素质且增长潜力巨大的客户群。
• 持续扩展和创新产品与服务，满足客户不断变化的需求。
• 提供卓越的用户体验和互动社区。
• 拥有强大的基础设施和先进技术，支持全面的业务发展。

7. 财务表现

• 2018年总收入为3356万美元，复合年增长率达147.6%。
• 收入主要来源于交易佣金（占77.6%），其次是融资服务费、投资收益、利息收入及其他收入。
• 营业费用包括员工薪酬和福利（2018年为5565.6万美元）、通信和市场数据、营销和品牌推广、租金、折旧摊销、一般及行政费用等。
• 2018年净亏损为43208万美元，主要由于营业成本和费用的大幅增长。

8. 行业背景

• 全球华人社区的私人财富规模庞大，预计2017年华侨可投资金融资产总额为4-4.5万亿美元，中国个人可投资金融资产总额为21万亿美元。
• 随着中国经济的快速增长和海外华人社区的扩展，全球资产配置需求日益增长。
• 在美国证券市场，老虎证券在交易量方面占据领先地位，市场份额达58.4%。

关键信息

• 发行信息：1300万ADS，价格区间为5-7美元，预计定价日期为2019年3月19日。
• 使用资金：用于一般企业用途、设立实体和申请经营许可证、满足资本充足率要求、收购或投资互补技术与业务。
• 赞助支持：Interactive Brokers承诺购买7%的A类股份（最多700万美元），Xiaomi Corporation表示有兴趣购买最多500万美元的ADS。
• 锁定期：180天，适用于公司董事、高管及现有股东。
• 财务数据：2018年总收入为3356万美元，净亏损为43208万美元，但收入和用户数量保持高速增长。
• 用户增长：2018年注册用户达158万，复合季度增长率为31.6%；入金客户达8.2万，复合季度增长率为30.1%。
• 流动性与资本充足性：得益于轻资产模式，公司拥有充足的流动性和稳健的资本结构，符合新西兰和美国的监管要求。

附录信息

• 完全披露账户与合并账户的对比：
  • 佣金：基于净收入模式，部分佣金从Interactive Brokers收取，而合并账户收取全部佣金。
  • 执行和清算：完全披露账户的费用已从佣金中扣除，不单独列示，而合并账户则作为费用记录。
  • 应收账款：完全披露账户的应收账款由Interactive Brokers确认，而合并账户的应收账款由公司确认。
  • 现金隔离：为满足监管要求，公司设立现金隔离账户以保护客户资产。
  • 应付账款：完全披露账户的应付账款由Interactive Brokers确认，而合并账户在收到客户存款后记录。

总结

老虎证券凭借其在美证券市场的领先地位、高素质的客户群、持续的产品创新、卓越的用户体验和强大的技术基础设施，成为全球中国投资者的首选平台。公司通过轻资产模式保持了充足的流动性和资本充足性，并在2018年实现了显著的用户增长和收入增长。尽管在2018年出现了净亏损，但其业务增长态势良好，具有较大的市场潜力和投资价值。