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东北晨会171106总结

核心内容概述

本次东北晨会主要围绕宏观策略调整、行业动态分析、公司研究以及市场活动邀请展开。会议指出，市场已进入调整后半程，情绪敏感但无需过度担忧；经济支撑仍在，债市存在小幅反弹机会；美联储人事变动对美元修复有利，特朗普访华将带来重要市场信息；化工、机械、食品饮料、环保等板块均有亮点，值得重点关注。

主要观点与关键信息

宏观策略调整

1. 市场情绪：

   • 市场已进入“后维稳”阶段，情绪敏感，但调整进度过半。
   • 融资买入占比波动扩大，显示市场情绪在乐观与悲观之间摇摆。
   • 两市成交额收缩至3200亿附近，情绪有望进一步降温。

2. 经济支撑：

   • 中国及主要经济体PMI数据仍处于高位，经济企稳预期支撑A股震荡上行。
   • 债市长端利率上行反映市场对经济平稳运行的接受度提升，但短期波动尚可控。

3. 板块配置：

   • 金融、消费板块仍为配置优先选择。
   • 地产板块成交占比底部震荡，库存去化和拿地增加将支撑未来活动。
   • 重点推荐中下游行业及消费领域。

4. 美联储与特朗普访华：

   • 鲍威尔接任美联储主席，对美元修复支撑仍在。
   • 本周特朗普访华及APEC峰会将成为市场关注焦点，可能带来中美合作与地缘政治新信息。

行业动态

化工行业

• 原油价格复苏推动涤纶产业链（PX、PTA、涤纶丝）走强。
• 限产政策继续影响供给端，但需求疲软可能抑制价格进一步上涨。
• 农药板块因出口需求旺季和供给受限，有望继续走强。
• 推荐标的：扬农化工、中旗股份、利民股份、荣盛石化、江化微、广信材料、万润股份。

机械行业

• 海达股份深耕密封与减震橡胶部件，轨交业务增长强劲，占公司利润近一半。
• 收购科诺铝业，进军汽车轻量化领域，未来三年业绩承诺明确。
• 投资建议：给予“买入”评级，预计2017-2019年备考EPS分别为0.31元、0.5元、0.64元。

食品饮料行业

• 伊利股份Q3收入略超预期，利润增速显著，受益于渠道下沉和产品升级。
• 奶价温和上升，竞争格局改善，公司有望持续领跑。
• 盈利预测：预计2017-2019年EPS分别为1.06元、1.31元、1.53元，对应PE分别为29倍、23倍、20倍。
• 投资建议：维持“买入”评级。

社会服务行业

• 锦江股份前三季度业绩高增长，开店速度稳定，经营数据再创新高。
• 公司以加盟模式为主，盈利能力持续提升。
• 盈利预测：预计2017-2019年营收分别为127.11亿、139.95亿、151.42亿，净利润分别为8.91亿、10.27亿、11.66亿。
• 投资建议：给予“买入”评级。

环保行业

• 启迪桑德中标91.7亿元大订单，涉及垃圾处理、污水处理、医疗废物等多个领域。
• 连续中标多个大型项目，显示公司综合环境服务商能力提升。
• 盈利预测：预计2017-2019年EPS分别为1.40元、1.67元、1.80元。
• 投资建议：给予“买入”评级。

其他信息

• 新股申购：今日无新股申购。
• 活动邀请：未提供具体活动内容，需进一步确认。

总结

本次晨会重点分析了当前市场调整的阶段性特征，指出经济基本面仍具支撑，金融与消费板块配置优先。美联储人事变动对美元修复有利，特朗普访华将带来重要市场信息。化工、机械、食品饮料及环保等行业均有结构性机会，建议重点关注。整体来看，市场情绪逐步降温，但中下游行业和消费领域仍具配置价值。