20180809-安信证券-清园股份-836986.OC-文化旅游公司专题分析之中报系列（_1）_清园股份__夜游加码_文化节助力景区营销_5页_424kb

清园股份中报分析总结

核心内容

清园股份于2018年8月7日发布了2018年半年度报告，显示公司上半年业绩稳步增长。报告期内，公司实现营业总收入1.66亿元，同比增长14.91%；实现归母净利润6837.36万元，同比增长10.78%。收入增长主要得益于游客接待量提升及门票价格调整带来的收入增加。

主要观点

• 游客增长与门票收入提升
  2018年上半年，公司接待游客158.46万人次，同比增长4.28%。门票价格自2017年3月10日起由100元调整为120元，导致2018年1月至3月期间门票收入增加813万元。此外，晚会演出门票收入同比增长61.13%，成为收入增长的重要驱动力。

• 夜游项目升级，打造沉浸式体验
  清明上河园在2018年进行了夜游项目的大幅提升，推出“清园夜市”，融合“好吃、好看、好玩”与“老开封、老字号、老味道”的特色，成为开封夜市的前三强之一。同时，夜游产品包括《大宋·汴河灯影》和《清明上河图》光影秀，进一步提升了游客体验与夜间经济活力。夜游区域也从一期扩展至二期，覆盖北宋皇家园林，丰富了景区内容。

• 游乐设施与研学产品拓展
  公司新增了“水上乐园”亲子项目，并开发了研学旅游产品，满足不同客群的需求，增强景区的综合吸引力。

• 文化节活动助力品牌营销
  报告期内，公司成功举办了第十八届大宋·年民俗文化节，并首次推出国际灯笼节。此外，清明节、端午节等传统节日活动也持续为景区引流。公司正在筹备首届七夕文化节，计划通过大宋盛世婚礼等活动吸引新客群，提升品牌影响力。

• 智慧景区与基础设施建设
  智慧景区项目、南区驿栈A区装修项目、晚会船等项目已落地，景观提升工程和购物中心展馆项目也在建设或规划中，推动景区现代化与服务升级。

关键信息

• 景区定位：清明上河园是以《清明上河图》为蓝本的宋文化主题公园，拥有国家5A级景区、国家文化产业示范基地等多项荣誉。
• 业绩驱动因素：游客量增长、门票价格调整、夜游项目升级、文化节活动丰富。
• 未来发展方向：持续打造夜游经济、拓展研学旅游、完善智慧景区系统，提升整体游客体验与景区吸引力。
• 风险提示：包括门票价格调整可能带来的市场反应、景区日常运营风险、以及恶劣天气对游客数量的影响。

图表目录（摘要）

• 图1：清园股份历年营收及增速
• 图2：清园股份历年归母净利润及增速
• 图3：清园股份历年盈利能力情况（%）
• 图4：清园股份历年费用能力情况（%）
• 图5：清园股份历年偿债能力情况
• 图6：清园股份历年经营活动现金流量净额（万元）

分析师信息

• 分析师：诸海滨
• 执业证书编号：S1450511020005
• 联系方式：zhuhb@essence.com.cn / 021-35082086

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