20220714-东吴证券-通信行业点评报告_天翼云作为国家云的框架基本成型_看好以运营商云为代表的数字新基建投资机会_2页_362kb

通信行业点评报告总结

核心内容

本报告重点分析了中国电信天翼云在国家云框架建设中的角色及其对通信行业的影响。天翼云作为国家云的重要组成部分，正在推动数字新基建的发展，并带动云计算全产业链需求增长。

主要观点

国家云框架基本成型

• 国务院及国资委推动数字政府建设，明确提出加强数字新基建。
• 中国电信引入多家中央企业战略投资者，组建天翼云科技有限公司，打造股权多元化的国家云平台。
• 天翼云是全球最大的电信运营商云、国内最大的混合云，国家云框架已基本成型。

运营商云发展机遇

• 天翼云通过与高校及中央企业的合作，构建了自主可控的云原创技术生态。
• 运营商云（包括天翼云、移动云、沃云）具备高可靠性与全国互联能力，将在未来获得更好的发展机会。
• 头部厂商在云计算资源整合中将凸显其优势，推动行业集中度提升。

行业投资机会

• 产业链上下游企业将受益于国家云的推进，包括服务器、路由器、交换机、存储、载板等设备制造商。
• 下游应用领域如大数据、云计算、边缘计算等也将迎来发展机遇。
• 投资建议涵盖多个细分领域，包括运营商、主设备商、服务器/路由器/交换机、IDC、PCB、网络可视化及网络管理等。

关键信息

投资建议

• 运营商：中国移动、中国电信、中国联通
• 主设备商：中兴通讯、紫光股份
• 服务器/路由器/交换机：浪潮信息、星网锐捷
• IDC：数据港、宝信软件、奥飞数据、光环新网
• PCB：兴森科技、深南电路、沪电股份、胜宏科技、崇达技术
• 云计算/边缘计算：优刻得
• 大数据：每日互动、慧辰资讯、东方国信
• 网络可视化：中新赛克
• 网络管理：超讯通信、润健股份

风险提示

• 产业化数字进度不及预期
• 政策支持力度不及预期

行业背景与相关研究

本报告基于东吴证券研究所的多份相关研究，包括：

• 《国务院加强数字政府建设，国资云等数字新基建产业环节持续受益》（2022-06-24）
• 《加快构建数据制度体系，看好国资云等数字新基建环节投资机会》（2022-06-23）
• 《汽车智能化—全产业链智能化蔚然成风，带来汽车工业增长新动力》（2022-05-29）

这些研究均强调了数字新基建在政策与市场双重驱动下的重要性，尤其是国资云在其中的关键地位。

投资评级标准

公司投资评级

• 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上
• 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间
• 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间
• 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间
• 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下

行业投资评级

• 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上
• 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间
• 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上

总结

天翼云作为国家云的重要代表，其发展标志着中国数字新基建进入新阶段。国家云框架的成型不仅提升了云计算的技术自主性，还带动了整个产业链的需求增长。在政策支持和企业数字化转型的双重推动下，运营商云、主设备商、IDC等相关企业将获得更广阔的发展空间。本报告对相关企业进行了详细的投资建议，但同时提醒投资者注意产业化进度和政策支持力度等潜在风险。