20180329-群益证券-研究部晨讯_23页_1mb

报告摘要

研究部晨訊總結

核心內容概述

本報告涵蓋了中國、香港及亞太地區股市的走勢分析，以及重點個股的業績表現與投資建議。報告指出，受國際股市拖累，滬深股市整體下跌，但中小創表現較強。同時，報告分析了宏觀政策、債轉股、銀行資產質量、航空貨運等主題，並提供了多個個股的詳細分析與投資策略。

主要觀點與關鍵信息

一、股市走勢分析

上海股市

上證綜指 收盤價為 3122.29 點，下跌 1.40%。
深證成指 收盤價為 10630.69 點，下跌 1.35%。
創業板指 收盤價為 1835.15 點，下跌 0.52%。
A股漲跌幅排名 中，共進股份、湖南鹽業、振華股份 涨幅最大，分別為 10.06%、10.05%、10.04%。
B股雙雙下跌，滬市B股 下跌 0.66%，深市B股 下跌 1.00%。

深圳股市

深證成指 收盤價為 10630.69 點，下跌 1.35%。
創業板指 收盤價為 1835.15 點，下跌 0.52%。
A股漲跌幅排名 中，N宏川 涨幅最大，達 43.96%。
神農基因、北信源 涨幅分別為 10.14%、10.07%。

香港股市

恒生指數 收盤價為 30022.53 點，下跌 2.50%。
國企指數 下跌 2.44%，紅籌指數 下跌 2.16%。
創業板 下跌 0.30%。

亞太股市

台灣下跌 1.10%，日本下跌 1.34%，韓國下跌 1.34%，澳洲下跌 0.73%。

美國股市

道指下跌 0.04%，標普500 下跌 0.29%，納斯達克 下跌 0.85%。

二、投資策略與重點個股分析

滬深股市

滙深股市受國際市場影響，藍籌股首當其衝，但中小創表現優異，熱點持續。
建議持續持有中小創白馬股，因這些股價有補漲空間。

重點個股

個股	業績表現	投資建議
中國國旅（601888）	免税店空間廣闊，稀缺概念股	穩步上行，持股
中國平安（601318）	保險業中質地最好，成長性可期	穩步上行，持股
分衆傳媒（002027）	傳媒板塊優質個股，獲深港通持續買入	穩步上行，持股
興業銀行（601166）	股份制銀行中PB低于1	穩步上行，持股
華宇軟件（300271）	3成增長，動態PE不到25倍	穩步上行，持股
清新環境（002573）	2018年1季度有望高增長，PE僅20倍	穩步上行，持股
華誼兄弟（300027）	春節電影票房大超預期，有望同比高增長	穩步上行，持股
九州通（600998）	医藥流通業2018年將恢復增長，PE僅20餘倍	穩步上行，持股

三、宏觀政策與市場動態

中央全面深化改革委員會

強調進一步調整利益格局和制度體系，推動改革深入。
审議通過多項改革意見，包括環境保護督察、審批服務便民化等。

增值稅改革

自2018年5月1日起，製造業稅率從17%降至16%，交通運輸、建築等行業從11%降至10%。
全年可減稅2400億元，內外資企業均受益。
增設國家融資擔保基金，支持小微企業和“三農”融資。

債轉股

央企平均資產負債率目標2020年前再降2個百分點。
債轉股與擴大股權融資成爲重點，提高資本運營效率。
超70%央企資產力爭實現上市。

四、重點個股詳情

南大光電（300346）

2017年淨利潤增長348.3%，預計2018年1季度淨利潤增長312.12%至340.08%。
公司主要產品銷量增長超過六成，特氣業務成爲主要增長點。
預計2018-2019年淨利潤6020萬元、1億元，EPS為0.38元和0.63元。
維持買入建議。

寧波銀行（002142）

2017年淨利潤93億元，YOY增長19.50%。
不良率下降至0.82%，撥備覆蓋率提升至493.26%。
預計2018、2019年盈利增速為20.18%和21.53%。
維持買入建議。

滤州老窖（000568）

2017年淨利潤增長31%，預計2018年1季度淨利潤增長50%-60%。
預計2018-2019年淨利潤33億和38億，EPS為2.26元和2.6元。
維持買入建議。

華天科技（002185）

2017年營收增長近3成，淨利潤增長基本相當。
預計2018-2019年淨利潤6億和7.9億元，EPS為0.28元和0.37元。
估值較同類公司偏低，維持買入建議。

貴州茅臺（600519）

2017年淨利潤增長62%，略超預期。
預計2018年淨利潤增長34%，2019年增長16%。
預計2018年EPS為28.87元，當前PE為23.6倍。
維持買入建議。

工商銀行（601398/1398.HK）

2017年淨利潤增長2.8%，不良率連續四個季度下降。
拨備覆蓋率提升至154.07%，預計進一步改善。
維持買入建議，股息率約4%。

晨鳴紙業（000488/1812.HK）

2017年淨利潤增長88%，受益于環保政策與原材料價格上漲。
預計2018、2019年淨利潤49.52億、59.74億，EPS為2.31元、2.48元。
維持買入建議。

五、市場交易資訊

停牌與復牌

暫時停牌7家，涉及重大資產重組、重要公告等。
今起複牌7家，包括*ST油服、涪陵榨菜等。

分紅與股息

多家上市公司公布分紅預案，如中光防雷、錦旅B股等。
中光防雷 10派0.80元，股息率為1.6%。
江鈴B 10派23.17元，股息率較高。

增發與配股

中文在線 完成增發，發行總額102,303.97萬元。
東吳證券 配股方案獲股東大會批准，10配3。

AB股價差

綜合AB股價差，如深物業A AB股價比為2.3312，晨鳴紙業 AB股價比為1.6692。

六、風險提示與關注點

紙品價格可能超預期下跌，需求走弱。
部分地區不良貸款率反彈，需警惕區域風險。
債轉股與股權融資需合理定价與創新模式。
美股下跌可能持續影響A股表現。

七、總結

本報告顯示，滬深股市受國際市場影響出現調整，但中小創表現優異。重點個股如南大光電、濬州老窖、華天科技等均有顯著業績增長，投資建議為買入。宏觀政策方面，稅收改革與債轉股將有助於市場主體減負與央企降杠杆。同時，銀行與紙業等行業資產質量改善，預計將持續向好。市場交易資訊方面，停牌與復牌、分紅與增發等事件值得關注。

展开完整摘要