20180813-上海证券-上海证券报总第8262期今日80版_5页_2mb

上海证券报内容总结

核心内容

上海证券报2018年8月13日刊发多篇重要报道，涵盖了金融政策、市场动态、企业风险及行业发展趋势等方面。文章主要聚焦于银保监会与证监会的政策导向、金融开放进展、企业债务风险、通信行业回暖及原油价格波动等。

主要观点

1. 银保监会：畅通货币政策传导机制

• 银保监会采取多项措施，如加大信贷投放力度、增强银行信贷投放能力、落实“无还本续贷”政策，以促进金融服务实体经济。
• 银行需应对资管新规带来的表外资产回表压力，以及产业分化带来的不良贷款增加。
• 强调加强统筹协调，确保政策执行的连贯性，以实现去杠杆与稳杠杆的平衡。

2. 证监会：夯实市场制度建设基础

• 证监会提出五大举措，包括深化发行制度、完善并购重组、推进股份回购、优化退市制度、鼓励员工持股计划等，以提升资本市场的透明度和公平性。
• 鼓励国有企业及金融机构推行员工持股计划，以增强企业活力和经营效率。
• 强调完善退市制度，提高市场优胜劣汰能力，推动资本市场与国际市场接轨。

3. 网贷风险处置与规范发展

• 会议指出网贷风险专项整治是防范重大金融风险的重要举措，需坚持市场化和法治化原则。
• 提出十项应对措施，包括畅通投诉渠道、开展合规检查、缓释流动性风险、规范退出行为、打击恶意退出平台等。
• 强调依法打击恶意逃废债行为，加强金融基础知识普及，引导出借人依法维权。

4. 5G产业发展与通信板块回暖

• 通信板块因5G产业链推动而回暖，显示出市场对5G技术发展的信心。
• 5G频谱划分、设备制造商与运营商的布局加速，推动行业进入快速发展阶段。
• 分析人士指出，5G投资应聚焦于技术驱动型企业，以提升行业整体竞争力。

5. 债务违约风险与高杠杆问题

• 部分上市公司出现债务违约，主要因高负债率、高股权质押率及短期偿债压力。
• 高杠杆集中在上游重工业行业，且与前期经济刺激有关。
• 强调需打破隐性担保，推进结构性去杠杆，以优化资本结构，防范金融风险。

6. 原油价格上涨与全球经济影响

• 国际油价受供需缺口、地缘政治风险及OPEC增产预期等因素影响，呈现震荡上涨趋势。
• 油价上涨将推高通胀预期，对全球经济复苏构成挑战。
• 预计下半年国际油价将在每桶70至90美元区间波动，可能受黑天鹅事件影响而飙升。

7. 金融开放与政策调整

• 金融开放清单7项已落地，剩余4项仍需法规调整。
• 强调金融开放需与对内开放同步，提升市场营商环境。
• 债券市场出现回调，需通过定向降准和MLF对冲来稳定市场。

关键信息

政策导向

• 银保监会与证监会协同推进金融改革，强化监管，推动市场透明化与法治化。
• 强调结构性去杠杆，尤其是针对国有企业和地方融资平台，防止隐性担保和刚性兑付。

市场动态

• 长三角地区银行理财市场指数出现小幅下跌，但整体仍高于CPI水平。
• 通信行业因5G产业链发展而回暖，成为市场亮点。
• 债券市场因流动性紧张和监管政策影响，出现回调。

企业风险

• 三维丝候选董事张永辉因前东家科融环境的违法违规行为被市场禁入，引发市场关注。
• 多家上市公司出现债务违约，主要因高杠杆和短债长投等问题。

行业发展

• 5G产业链成为通信行业发展的核心驱动力，推动设备制造商与运营商布局。
• 化工行业因环保政策和原材料价格上涨，成为机构调研热点。
• 金融开放推动人民币国际化，但需谨慎应对汇率波动和资本外流风险。

结构性信贷政策与国际拓展

• 结构性信贷政策旨在优化资金流向，支持“三农”和中小企业，但其效果受制于货币政策的总量效应。
• 境外人民币贷款是推动人民币国际化的重要手段，但需防范汇率管理风险。
• 金融开放与对内改革需同步推进，以提升市场活力与竞争力。

总结

上海证券报的报道显示，2018年8月的金融政策与市场动态呈现出明显的政策引导与市场反应并存的特征。监管层在多个领域推进改革，如银保监会疏通货币政策传导机制、证监会夯实市场制度建设、金融开放推进人民币国际化等。同时，市场也面临诸多挑战，如网贷风险、债务违约、原油价格上涨等，需政策与市场协同应对，以实现金融稳定与实体经济的良性互动。