20211121-德邦证券-德邦金工择时周报_哪些行业正在引领沪深300走强__24页_2mb

金融工程周报总结

核心内容概述

本周沪深300指数上涨 0.03%，创业板指数下跌 0.33%，中证1000指数上涨 1.38%。A股整体表现优于新兴市场，但内部仍存在分化。北向资金净买入112亿元，两融余额减少18亿元，日均成交额反弹至10978亿元。

沪深300指数“金叉”信号进一步确认，扩散指数历史回测胜率超过80%，17年以来胜率100%。因此，沪深300指数的配置价值凸显。但目前仍处于阶段性底部震荡，不能排除进一步下跌风险。

创业板指自2021年9月3日“金叉”以来累计上涨10.21%，扩散指数仍处于上升通道，但快慢线差值出现拐头迹象，可能进入反弹后半程，波动将放大，需耐心等待。

主要观点

大盘择时

• “金叉”信号确认：沪深300扩散指数于11月11日触发“金叉”，市场动能效应延续，有望走出趋势行情。
• 震荡底部：沪深300指数整体处于阶段性底部区域震荡，尚未形成右侧趋势，仍存在下跌风险。
• 配置价值凸显：由于“金叉”信号确认，沪深300指数的配置价值凸显，但需警惕风险。

全球股市表现

• A股优于新兴市场：A股整体表现好于新兴市场，但内部存在分化。
• 主要指数表现：上证指数上涨0.60%，深证成指上涨0.32%，中证1000上涨1.38%，创业板指下跌0.33%，纳斯达克指数上涨1.24%，德国DAX上涨0.41%，韩国KOSDAQ上涨3.26%。

关键信息

行业配置与轮动

• 行业扩散指数排名：本周行业扩散指数排名前六的中信一级行业分别是电力设备及新能源（0.961）、煤炭（0.945）、钢铁（0.929）、有色金属（0.905）、石油石化（0.839）和基础化工（0.803）。
• 行业环比变化：通信、房地产、石油石化、银行、汽车和建筑的行业扩散指数环比提升明显。
• 行业超额收益：今年以来行业动量类策略表现较好，扩散指数捕捉行业趋势，超额收益达9.39%。

资金流向

• 宽基ETF净流入：工银沪深300ETF（14亿元）、沪深300ETF（8.77亿元）、中证500ETF（3.9亿元）、中证1000ETF（3.06亿元）和上证50ETF（2.84亿元）。
• 宽基ETF净流出：科创50ETF（-2.81亿元）、双创50ETF（-1.82亿元）、科创板50ETF（-1.26亿元）、创业板ETF易方达（-0.99亿元）和中证500ETF嘉实（-0.9亿元）。
• 融资余额：融资余额上升最多的行业是电力设备及新能源（19亿元）、医药（14.75亿元）、国防军工（8.41亿元）、有色金属（7.02亿元）和农林牧渔（4.58亿元）。
• 北向资金净买入：电子（44.15亿元）、电力设备及新能源（42.07亿元）、医药（13.68亿元）、机械（13.62亿元）和基础化工（11.19亿元）。

行业资金流向

• 行业ETF净流入：饮食ETF（15.4亿元）、证券ETF（13.17亿元）、券商ETF（7.56亿元）、半导体ETF（6.27亿元）和芯片ETF（4.81亿元）。
• 行业ETF净流出：未列出具体数据，但主要行业ETF资金流向需关注。

解禁规模

• 本周解禁规模：1588亿元，其中沪市主板1363亿元，深市主板87亿元，创业板98亿元，科创板38亿元。
• 未来一周预计解禁规模：647亿元，较本周减少941亿元。
• 未来一月预计解禁规模：4120亿元。

风险提示

• 海外市场波动风险：全球市场波动可能对A股产生影响。
• 宏观数据与政策变化风险：宏观经济数据和政策变化可能影响市场走势。
• 模型失效风险：市场变化可能超出模型预测范围，需关注。

附录信息

• A股企业盈利情况：根据2021年三季报预测，全部A股2021年全年盈利增速在10%~12%之间，Q4盈利增速在-10%~-12%之间。
• 净资产收益率：全部A股净资产收益率数据及不同板块、国企民企对比数据。

图表目录

• 图1-10：沪深300成分股内各行业扩散指数走势。
• 图11-12：沪深300与创业板指数价格扩散指数走势。
• 图13：全球股市本周表现。
• 图14-15：两融余额及两融交易占A股成交额。
• 图16-17：沪深港通资金流向。
• 图18-19：解禁规模统计。
• 图20-21：中信一级行业扩散指数周度与月度轮动。
• 图22-23：中信一级行业指数周度与年度涨跌幅。
• 图24-25：行业融资余额与北向资金成交净买入统计。
• 图26-36：A股企业盈利情况及净资产收益率数据。

表格目录

• 表1：沪深300指数成分按中信一级行业分类下的行业权重。
• 表2-3：本周宽基ETF净流入与净流出前十。
• 表4-5：本周行业/主题ETF净流入与净流出前十。
• 表6：中信一级行业融资余额与北向资金成交净买入统计。