20151218-华创证券-全球市场与中国连线第二百零二期_35页_1mb

打造中国与全球市场间内部专业高端金融交流平台总结

核心内容

本期“全球市场与中国连线”（第二百零二期）主题为“线性思维的你，如何适应指数变化的世界”。会议由巴曙松研究员与居姗博士共同整理，旨在探讨如何识别和把握指数增长的机会，避免传统线性思维带来的投资失误。

主要观点

1. 指数思维的重要性

   • 人类的直觉通常是线性的，但在面对指数增长的系统时，这种思维方式容易导致误判。
   • 指数增长的系统在初期往往不被重视，但一旦发展起来，其扩张速度非常惊人。

2. 指数增长的典型案例

   • 太阳能技术：太阳能发电成本预计在2021年将低于天然气发电成本，未来可能彻底替代传统能源。
   • 锂离子电池：随着技术进步，电池成本将不断下降，预计在2030年可以满足全球一小时用电需求。
   • 电动汽车：纯电动车在性能和成本上将全面超越燃油车，2022年预计出现两万美元价位的有竞争力电动车。
   • 人工智能：借助计算能力、数据容量和模型参数的指数增长，AI技术将推动图像识别、语音识别等领域快速发展。
   • 无人驾驶技术：随着技术成熟，无人驾驶将迅速普及，对多个行业产生深远影响。
   • 石油行业：随着新能源技术发展，石油在能源领域的应用可能在2030-2035年间终结。

3. 投资策略建议

   • 投资指数增长行业时，应避免短期思维，注重长期布局。
   • 需警惕被指数增长技术取代的传统行业，如硬盘行业、煤炭行业等。
   • 避免过度依赖线性思维，应以发展的眼光看待新技术和新趋势。

关键信息

• 指数增长的特征：指数增长的系统在早期发展缓慢，但一旦突破临界点，其发展速度将呈指数级增长。
• 技术趋势预测：
  • 太阳能发电价格预计在2021年降至4.5美分。
  • 锂离子电池价格预计在2030年降至5美分/kWh以下。
  • 电动汽车在2022年可能实现两万美元价位。
• 技术进步与行业变革：
  • 传统行业如煤炭、硬盘、传统汽车等将面临被取代的风险。
  • 人工智能和无人驾驶技术将推动多个行业变革，尤其是医疗、交通、金融等。
• 投资建议：
  • 投资应关注长期趋势，而非短期波动。
  • 选择具有内在竞争优势的行业和企业，避免被技术颠覆。

问答环节要点

• 电动汽车：纯电动比油电混合更有潜力，未来五年内可能实现价格和性能的全面超越。
• 石油价格：预计未来十年油价将跌破20美元/桶，传统石油产业链将面临衰亡。
• 人工智能：AI发展依赖于计算能力、数据容量和模型参数的指数增长。
• 无人驾驶：一旦在安全性上超越人工驾驶，将迅速普及，对传统交通行业造成冲击。
• 投资风险：高科技行业投资风险高，需关注技术替代风险，避免陷入价格战。
• 区块链与互联网金融：区块链技术可能成为解决金融问题的新方案，互联网金融将对传统金融产生深远影响。

各期活动回顾（精选）

“全球市场与中国连线”活动回顾

• 第一百四十七期：探讨当前资本市场走势。
• 第一百四十八期：分析“一带一路”对银行业的影响。
• 第一百五十一期：研究私募投资行业发展趋势。
• 第一百五十五期：讨论全球股票市场量化投资趋势。
• 第一百六十三期：探讨电车对传统汽车行业的影响。
• 第一百六十五期：展望2016年世界经济和大类资产配置。
• 第一百七十二期：分析“救市”下一步。
• 第一百八十一期：探讨国家安全审查对跨境投资的影响。
• 第一百八十五期：分析人工智能在医疗领域的应用。

“华尔街金融观察”活动回顾

• 第一期：分析美国和全球经济格局。
• 第二期：探讨中国债券市场发展及对美国债市的借鉴。
• 第十四期：研究美国房贷融资市场新趋向。
• 第十九期：分析互联网对房地产经纪行业的影响。
• 第二十四期：讨论美国利率衍生品及信贷衍生品CDS。
• 第三十七期：探讨沪港通对资本市场的影响。
• 第五十七期：研究互联网对传统金融的影响。

总结

本期会议强调了在快速变化的市场环境中，投资者应具备指数思维，避免线性思维带来的误判。通过分析多个行业和领域的技术发展趋势，会议指出未来几十年内，太阳能、电动汽车、人工智能等技术将引领市场变革。投资者应关注长期趋势，选择具有内在竞争优势的行业，避免被技术颠覆。同时，会议提醒应警惕传统行业因技术进步而面临的衰亡风险，如煤炭、硬盘等行业。通过深入了解技术发展路径，投资者可以更好地把握未来的机会。