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大越期货天胶早报（12月26日）

今日观点

市场预期震荡调整，主要观点为：

1. 基本面中性偏空：国内库存偏高，轮胎产量回落；但基建发力、房地产放松、国外现货企稳；经济复苏。
2. 基差偏空：现货报价12950，基差-955。
3. 库存偏空：交易所及青岛地区库存同比高企，环比变化不一。
4. 盘面中性：20日线下行，价格在20日线上方运行。
5. 主力持仓偏多：主力净多头头寸增加。

方面与风险点

• 利多： 国内经济复苏、下游需求（轮胎产量）仍处高位运行。
• 利空： 国内库存偏高、轮胎企业开工率下降、橡胶供应增加潜在压力。
• 风险点： 世界经济衰退风险、国内经济增长不及预期。

其他信息

• 现货价格上涨，基差有缩小趋势。
• 下游消费（汽车、轮胎）有季节性回升信号，但轮胎产量创高，出口有所回落。