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资讯早班车-2023-01-17 总结

一、宏观数据速览

指标名称	当期值	上期值	去年同期值
GDP:不变价:当季同比	3.90%	0.40%	4.90%
制造业PMI	47.00%	48.00%	50.30%
非制造业PMI:商务活动	41.60%	46.70%	52.70%
财新PMI:制造业	49.00%	49.40%	50.90%
财新PMI:服务业经营活动指数	48.00%	46.70%	53.10%
社会融资规模增量:当月值	13100亿元	19874亿元	23580亿元
M0(流通中的现金):同比	15.30%	14.10%	7.70%
M1(货币):同比	3.70%	4.60%	3.50%
M2(货币和准货币):同比	11.80%	12.40%	9.00%
金融机构:人民币贷款:当月新增	14000亿元	12100亿元	11300亿元
CPI:当月同比	1.80%	1.60%	1.50%
PPI:当月同比	-0.70%	-1.30%	10.30%
固定资产投资(不含农户)完成额:累计同比	5.30%	5.80%	5.20%
社会消费品零售总额:累计同比	-0.10%	0.60%	13.70%
出口总值:当月同比	-9.90%	-8.90%	20.58%
进口总值:当月同比	-7.50%	-10.60%	19.70%

二、核心内容与主要观点

1. 宏观政策动态

• 中美经贸沟通：中美经贸团队保持良好沟通，刘鹤与耶伦将于1月18日会面，推动政策协调。
• 货币政策操作：央行1月16日开展MLF和逆回购操作，MLF加量续作，流动性合理充裕。
• 财政政策支持：财政部加大疫情防控和医疗资源建设投入，支持地方使用政府债券。
• 人民币汇率走势：人民币汇率在节前上涨，预计全年将步入升值通道，但下半年或以双向波动为主。

2. 债市动态

• 债市情绪疲弱：尽管MLF超额续做，但资金面仍偏紧，国债期货全线收跌，利率债收益率上行。
• 信用债表现：地产债涨跌不一，部分债券出现大幅下跌，如“21碧地01”和“21碧地02”。
• 转债市场：中证转债指数微涨，部分转债表现强势，如“N华亚转”涨超31%。
• 债券发行情况：1月17日有大量债券上市、还本付息及缴款，包括多只地方债和企业债。

3. 股市动态

• A股表现：A股早盘走高，午后受港股影响涨幅收窄，北向资金持续净买入。
• 券商股强势：券商股成为市场焦点，多家券商获得AA评级，板块进入上行通道。
• 基金持仓变化：丘栋荣管理的基金重仓股大换血，部分个股如金地集团、广汇能源等新进，而美团被减持。
• 股市策略建议：机构看好“持股过节”，建议节前加仓中小盘股票，关注新能源、医药、券商等板块。

4. 外汇与大宗商品

• 人民币汇率：人民币兑美元中间价调升，但夜盘下跌，预计节后将围绕6.7关口震荡。
• 金属市场：国内基本金属期货涨跌不一，沪镍、不锈钢上涨，沪铜、沪锡、沪锌下跌。
• 国际金属市场：LME期铜、期锌下跌，期镍、期铝上涨。
• 能源化工品：20号胶、橡胶上涨，沥青、PVC下跌，成品油调价窗口开启，预计下跌。

5. 商品市场

• 钢材库存上升：21个城市钢材社会库存环比上升12.5%，螺纹钢和线材为最大增量品种。
• 煤焦市场：铁矿石、焦煤期货下跌，显示市场对需求疲软的担忧。

6. 重大事件与市场影响

• 债务重组进展：花样年控股境外债务重组取得初步进展，拟融资1.15亿美元。
• 地方债政策：地方固定资产投资增速目标平均为8.4%，较2022年上调0.3个百分点。
• 经济预期：专家认为，2023年中国经济增长前景乐观，开放有助于全球经济增长。
• 债券市场规范：券商收益凭证将出台新规，加强合规风控。

三、关键信息汇总

• 流动性管理：央行通过MLF和逆回购操作维持流动性合理充裕，但资金面仍偏紧。
• 政策支持：政府加大对疫情防控、医疗资源建设、地方债化解的支持力度。
• 市场情绪：债市情绪疲弱，股市整体走强，券商股表现突出。
• 汇率预期：人民币有望升值，但下半年或出现双向波动。
• 商品价格：金属、能源化工品价格波动较大，钢材库存上升，成品油或下调。

四、投资建议与市场展望

• 债市策略：短期债市可能震荡，建议关注短久期城投债及前期利差调整充分的品种。
• 股市策略：节前加仓中小盘股票，关注成长风格，尤其是新能源、医药、券商等板块。
• 市场预期：宏观经济修复、外资入场、海外加息预期减弱、节后上涨趋势等利好因素支撑市场。