20240408-国投证券-教育行业周报_落实特殊教育改革实验_研究制定教师优待政策_9页_1mb

教育行业周报摘要

报告来源： 国投证券股份有限公司，2024年4月8日
评级概述： 给予教育行业“领先大市-A”评级，认为政策边际改善与供给出清将推动行业实现业绩反转，形成“戴维斯双击”效应。

关键信息整理

政策动态：

• 教育部召开教师队伍建设工作部署会，强调提升教师整体素质、提高教龄津贴标准、制定教师优待政策。
• 上海16区发布义务教育招生细则，继续执行“五年一户”政策，并为“多孩同校”创造条件。
• 教育部在全国设立特殊教育改革实验区，目标在于推进特殊教育普惠发展和数字化转型，探索全学段衔接体系和智能技术应用。

市场表现：

• 教育行业指数本周下跌108%，显著跑输沪深300（上涨0.86%），但早幼教子行业跌幅突出（-617%），高等职业教育小幅上涨（+0.51%）。
• 股价波动剧烈，行动教育（+508%）和中国高科（+122%）表现强劲，而昂立教育（-620%）、美吉姆（-617%）等个股遭遇重挫。

公司动态：

• 学大教育旗下句象书店华中旗舰店开业，计划未来5年在全国增设超百家门店。
• 昂立教育2024年4月累计回购股份占股本比例达208%。
• 其他关注公司包括凯文教育（国际学校+产教融合龙头）、华图山鼎（公考龙头）、好未来、新东方、有道等。

投资建议

• 重点推荐： 学大教育、昂立教育、凯文教育、行动教育、华图山鼎。
• 其他可关注： 科德教育、中公教育、豆神教育、美股中好未来、新东方、港股思考乐教育、卓越教育、宇华教育。

风险提示

• 教育政策调整、招生不及预期、客单价下跌、师资流失等。

报告认为，政策转向“疏堵结合”叠加行业整合加速，将重塑教育估值体系。建议投资者聚焦估值修复与行业结构性机会。