20180102-华泰证券-2017年中国电影行业回顾_观众成长迅速_内容为王时代来临_28页_1mb

2017年中国电影行业研究报告总结

核心内容

2017年是中国电影行业发展的关键一年，标志着从电影大国向电影强国迈进的重要阶段。这一年，中国电影观众表现出快速成长的趋势，推动行业进入“内容为王”的新时代。

主要观点

• 观众成长迅速：观众对电影质量的关注度提升，口碑对票房的影响显著增强，观众选择面拓宽，不再局限于好莱坞大片，对小语种、纪录片、文艺片等小众题材也表现出浓厚兴趣。
• 票房增长强劲：2017年全国电影总票房达到559.11亿元，同比增长13.45%。观影人次增长18.1%，达到16.2亿人次，显示观众热情高涨。
• 国产片质量提升：国产片整体质量较2016年有明显提升，口碑评分在猫眼和豆瓣上均优于前两年。《战狼2》成为国产片票房冠军，打破单片票房纪录。
• 二八现象加剧：票房向头部电影集中，2017年票房高于500万元的国产片占比下降，票房低于500万元的电影占比上升至62%，反映市场日益分化。
• 院线格局稳定：前十大院线已基本上市，集中度提升至67.7%，市场格局趋于稳定。横店影视和金逸影视的上市进一步推动行业整合。
• 在线售票平台形成双寡头格局：猫眼和微影合并后，新猫眼市场份额提升至60%左右，成为在线售票市场龙头，推动行业集中度上升。
• 政策支持增强：《电影产业促进法》实施，为行业提供法律保障，推动发行体制改革，鼓励国产电影生产，打击票房造假，保护知识产权。
• 行业展望积极：预计2020年票房将突破700亿元，成为世界第一大电影市场。类型化发展持续，动画和科幻电影成为未来增长点。

关键信息

行业规模

• 2017年全国电影总票房为559.11亿元，同比增长13.45%。
• 观影人次达16.2亿人次，同比增长18.1%。
• 银幕总数达50,776块，同比增长23.3%。
• 平均票价为34元，略有下降。

内容质量

• 国产片整体质量提升，口碑评分在猫眼和豆瓣均优于2015年和2016年。
• 《战狼2》以56.82亿元票房打破国产片单片票房纪录，成为现象级电影。
• 《羞羞的铁拳》在国庆档创下票房新高，达22.13亿元，显示档期票房潜力。

观众行为

• 三线城市是拉动观影人次增长的主要动力。
• 高频观影人群规模扩大，人均观影频次提升至3次。
• 00后观众影响力上升，成为票房增长的重要推动力。

渠道变化

• 前十大院线中除华夏联合外均已上市，集中度提升。
• 猫眼和微影合并，形成双寡头格局，市场集中度进一步上升。
• 在线售票平台的集中度提升，线上购票比例达81%，成为行业主导。

政策支持

• 《电影产业促进法》于2017年3月1日实施，规范市场秩序，鼓励国产电影发展。
• 电影局推动发行体制改革，探索分线、分区域、分轮次发行。
• 电商服务费纳入票房统计，全年服务费比例约为7.6%。

行业展望

• 2020年电影票房目标700亿元，年均复合增长率约8%。
• 类型化电影继续拓展，动画和科幻电影成为重点发展方向。
• 在线售票平台集中度提升，盈利能力增强，推动行业向中上游发展。

标的推荐

• 光线传媒：优质电影储备丰富，动画片独占龙头，新猫眼拥有深远潜力。
• 华谊兄弟：回归主业电影，发力电视剧，实景娱乐运营，业绩有望出现拐点。

风险提示

• 政策监管风险。
• 电影作品存在效果不达预期的可能。

结论

2017年是中国电影行业迈向成熟的重要节点，观众的成长推动了内容质量的提升和类型化电影的发展，院线和在线售票平台的竞争格局趋于稳定，政策支持为行业提供了良好的发展环境。展望未来，行业将继续以内容为核心，推动电影产业向高质量、多元化、规模化发展。