20210307-浙商证券-国防装备行业周报（2021年3月第1周）_2021年国防预算增长6.8_增速较上年提升_8页_887kb

国防装备行业周报（2021年3月第1周）总结

核心内容

2021年我国国防预算增长6.8%，高于2020年的6.6%，与GDP增长目标6%相符合，表明国家对国防现代化的重视。国防装备行业进入新一轮景气周期，行业长期趋势向好，重点关注导弹、航空发动机、军机、国防信息化等优质赛道。

主要观点

• 国防预算增长：2021年国防支出预算为1.35万亿元，同比增长6.8%，增速较上年提升，用于加速武器装备升级换代和推进军事训练转型。
• “十四五”规划：国资委正在编制“十四五”规划，加大在国防军工、能源资源粮食供应、骨干网络、新型基础设施等领域的投入。
• 行业周期判断：国防板块近期调整充分，行业3-5年景气周期开始，预计国防装备牛市仍未结束，主要由业绩驱动。
• 投资建议：重点推荐整机类公司，如航发动力、洪都航空、中航沈飞、中航西飞、中直股份、内蒙一机；同时关注配套类公司如中航重机、中航光电、高德红外等。

关键信息

国防预算增长

• 2021年国防预算为1.35万亿元，同比增长6.8%。
• 增速高于2020年，与国家经济发展水平相匹配。
• 预算用于加速武器装备升级换代和推进军事训练转型。

“十四五”规划

• 国资委正在编制“十四五”规划，加大对国防军工、能源资源粮食供应、骨干网络、新型基础设施等领域的投入。

行业周期判断

• 国防板块近期调整充分，行业3-5年景气周期开始，预计国防装备牛市仍未结束，主要由业绩驱动。

投资建议

• 核心组合：航发动力、洪都航空、中航西飞、中航沈飞、中直股份、中航光电、中航机电、内蒙一机、中航科工、光威复材、铂力特
• 重点股池：中航重机、中国海防、高德红外、睿创微纳、大立科技、应流股份、宝钛股份、航天发展、火炬电子、北摩高科、天宜上佳、海特高新
• 推荐方向：短期关注整机类公司，长期看好导弹、航空发动机、军机、国防信息化等优质赛道。

公司推荐

公司名称	推荐评级
航发动力	买入
内蒙一机	买入
铂力特	买入
大立科技	买入
海特高新	买入

风险提示

• 短期估值不低
• 装备采购量或交付确认节奏不及预期
• 国防企业混改、资产证券化等进程不及预期

细分行业评级

行业	评级
航空装备	看好
航天装备	看好
地面兵装	看好
国防电子	看好
国防材料	看好

行业动态

国防集团新闻

• 2021年度中国军费增长6.8%，增速放缓。
• 中国船舶集团与清华大学签署战略合作协议。
• 大推力氢氧发动机完成520秒长程试车，提升可靠性。

国际时政要闻

• 中韩修订海空军间直通电话设置及使用谅解备忘录。
• 美印太司令部推动“太平洋威慑计划”，计划增加270亿美元开支。
• 日本与西班牙、美国联合训练，牵制中国。
• 美军轰炸机在波罗的海上空被俄军机拦截。
• 伊拉克阿萨德空军基地遭袭，美军关闭相关设施。
• 俄罗斯警告不要挑动南海局势升温。
• 俄军在远东地区开展实弹射击演练。

武器装备进展

• 日本新型FFM隐身护卫舰“最上”号下水。
• 俄制AK-203步枪将成印军主要突击武器。
• 土耳其研发人工智能驱动的新型战斗无人机。
• 美军研发新型激光武器，功率是之前武器的百万倍。
• 俄军交付新型T-90M坦克，战斗效率提升。
• 韩国高调展示国产隐形战机KF-X进展。
• 俄罗斯打造“空中航母”，由母机投放无人机作战。
• 美军CH-53K直升机在沙尘环境中飞行时间受限。

上市公司公告

2020年年报、业绩快报

• 中天火箭：2020年营收增长8.37%，净利润增长4.54%。
• 海格通信：2020年营收增长11.29%，净利润增长12.51%。

其他重要公告

• 星网宇达：收购金顿激光3%股权。
• 晨曦航空：获得两项专利。
• 振华科技：参股公司破产。
• 纵横股份：新增实施主体。
• 安达维尔：股东减持股份。
• 海兰信：完成限制性股票激励计划。
• 光启技术：调整股票期权激励计划。

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上

• 增持：证券相对于沪深300指数表现+10%~+20%

• 中性：证券相对于沪深300指数表现-10%~+10%

• 减持：证券相对于沪深300指数表现-10%以下

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上

• 中性：行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%

• 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下

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