热点追踪：中国物价指数上涨，美国零售销售不及预期-20210516-国海证券-15页_1mb

中国物价指数上涨，美国零售销售不及预期

——热点追踪总结

核心内容概述

本报告主要分析了2021年5月16日中国与美国的经济动态、市场热点、行业发展趋势以及全球疫情与疫苗接种情况。整体来看，中国物价运行总体平稳，经济复苏态势良好；美国零售销售数据不及预期，显示经济复苏仍面临挑战。此外，全球疫情形势复杂，部分国家如印度、俄罗斯仍面临严峻考验，而疫苗接种进度在多国有所加快。

主要观点

中国宏观经济表现

• 物价指数：4月CPI同比上涨0.9%，PPI同比上涨6.8%，整体物价运行平稳。
• 经济复苏：国内消费需求持续恢复，工业生产稳定，劳动力资源仍充沛。
• 流动性：我国贷款总量平稳增长，货币投放将重点支持重点领域和薄弱环节。
• 政策支持：国家出台多项政策支持小微企业、跨境电商、教育行业等，推动经济全面恢复。

美国宏观经济表现

• 零售销售：4月美国零售销售数据环比为0%，低于预期，显示经济复苏进程放缓。
• 失业金人数：美国失业金申请人数降至47.3万人，为疫情以来最低，表明劳动力市场逐步改善。
• 通胀与货币政策：美国通胀暂时上行，但美联储表示不会对通胀做出过度反应，仍将维持宽松政策。
• 美债收益率：美债收益率上行，但对我国影响有限且可控。

关键信息

国内热点

• 反垄断影响：阿里巴巴因反垄断罚款首次出现季度亏损，对互联网科技行业造成短期负面影响。
• 跨境电商进口药物试点：国务院批准河南省开展试点，推动医药与跨境电商行业协同发展。
• 跨境理财通：大湾区试点细则公开征求意见，为金融市场参与者带来机遇。
• 5G发展：我国5G基站数量、用户连接数及标准必要专利占比全球领先，将推动多个新兴产业应用落地。

国际热点

• 美国零售销售：数据不及预期，显示消费复苏乏力，经济复苏仍需时间。
• 加密货币市场：币安被美司法部和国税局调查，引发市场动荡，比特币价格下跌。
• 韩国半导体政策：发布半导体强国战略，提供税收减免、低息贷款等支持，推动全球供应链整合。
• 欧盟经济预测：提高欧元区2021年GDP预测至4.3%，预计2022年底恢复至疫情前水平。

疫情与疫苗接种

• 国内疫情：本周新增确诊5例，安徽、辽宁疫情有所反弹。
• 全球疫情：印度疫情严峻，单日新增病例连续23天超30万，医疗资源紧张；巴西、智利疫情稳定，澳大利亚显著改善，南非略有上升。
• 疫苗接种：美国接种速度超预期，预计2季度实现全民免疫；中国接种速度大幅上升，7日平均接种剂次达924万，预计年底完成全民接种；英国预计第三季度完成，俄罗斯则预计2022年。

下周热点预测

• 待更新数据：中国4月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额；海外4月欧元区CPI、德国CPI、日本CPI及日本第一季度GDP、德国服务业PMI等。
• 关注重点：美国量化宽松政策调整、印度疫情发展。

风险提示

• 流动性收紧：可能对市场产生较大影响。
• 经济发展不及预期：国内外经济复苏节奏可能受阻。
• 中美摩擦加剧：可能对双边关系及市场产生不确定性。
• 疫情超预期恶化：特别是印度、俄罗斯等国家，可能对全球供应链和市场情绪造成冲击。

行业热点分析

• 5G行业：我国在5G基站建设、用户连接数、专利占比方面均领先全球，推动移动通信、AR/VR、智慧医疗等行业发展。
• 半导体行业：韩国推出一揽子支持政策，推动半导体产业供应链整合。
• 教育行业：市场监管部门对“作业帮”“猿辅导”处以顶格罚款，表明对校外培训机构监管趋严。

图表与数据

• 图1：本周更新核心经济指标一览（包括CPI、PPI、M2、社会融资规模、新增贷款等）。
• 图2：美国初次申请失业金人数（万人）
• 图3：美国粗钢产量（万短吨）
• 图4：下周更新核心经济指标及时间一览（包括CPI、PMI、GDP等）
• 图5：全球主要国家每日新增确诊病例（万例）
• 图6：全球主要国家现存确诊病例（万例）
• 图7：全球主要国家新增死亡病例（例）
• 图8：全球主要国家累计确诊病例（万例）
• 图9：各国疫苗接种进度预测（阿联酋、巴林等国于2021年第一季度完成，美国于2季度，英国于3季度，中国于4季度，俄罗斯于2022年）
• 图10：全球主要国家疫苗接种情况概览
• 图11：主要国家每日新增接种剂次（万剂）
• 图12：主要国家接种人数占总人口比例（%）
• 图13：全球接种人数占总人口比例（%）

投资策略建议

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面良好，指数领先沪深300；
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随沪深300；
  • 回避：行业基本面疲软，指数落后沪深300。

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间；
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。

免责声明

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策略研究小组介绍

• 李浩：工商管理硕士，十年钢铁行业经验，从事A股策略研究。
• 纪翔：中科院工商管理硕士，东北财经大学经济学学士，曾从事黄金、钢铁研究，现从事A股策略研究。

分析师承诺

本报告基于独立、客观研究，分析师不因本报告获得任何形式的补偿，仅反映其研究观点。