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化工行业周报总结（2018年01月08日）

核心内容

2018年1月8日的化工行业周报显示，行业整体呈上行趋势，主要受益于原油价格稳中有升和国内新增产能投产趋缓。同时，环保因素对行业影响持续，部分产品因冬季限产而出现供应紧张，对化工品价格造成影响。

主要观点

• 行业整体趋势：化工行业在2018年初继续呈现上行趋势，主要受原油价格上涨及国内环保政策影响，行业景气度维持高位。
• 原油价格：上周WTI和Brent原油期货分别上涨2.12%和1.82%，分别达到61.44美元/桶和67.62美元/桶。原油价格上涨对化工品价格形成支撑。
• 钾肥价格：盐湖钾肥出厂价上调100元/吨，国内钾肥价格持续上涨，国际钾肥市场亦同步上涨，显示供应紧张。
• 化工品价格波动：上周国内220个主要化工产品中，62个上涨，54个下跌。己二酸、R32、磷矿石涨幅居前；二氯甲烷、纯碱、顺酐跌幅居前。
• 二级市场表现：基础化工板块和石油石化板块表现突出，分别上涨3.04%和9.28%，成为29个一级行业中涨幅前列的板块。
• 上市公司动态：多家公司发布业绩预告、投资公告和股份变动信息，反映行业整合趋势明显，部分企业通过并购和扩张提升市场地位。

关键信息

重点产品

1. 原油价格逼近70美元：

   • WTI上涨2.12%至61.44美元/桶。
   • Brent上涨1.82%至67.62美元/桶。
   • 韩国乙烯/丙烯/丁二烯FOB价格上涨5.8%、3.1%、7.3%。

2. 钾肥价格持续上涨：

   • 盐湖钾肥出厂价上调100元/吨。
   • 青海地区氯化钾市场价上涨4.9%至2150元/吨。
   • 温哥华氯化钾价格上涨4.2%至248美元/吨。

二级市场表现

• 上证综指上涨2.56%，深证成指上涨2.74%，沪深300指数上涨2.68%，创业板指上涨2.78%。
• 基础化工指数上涨3.04%，石油石化指数上涨9.28%。
• 化工34个子行业中，炼油、涤纶、氮肥领涨，日用化学品、有机硅领跌。

上市公司动态

• 业绩预告：

  • 恒逸石化、桐昆股份、新安股份等公司业绩预增。
  • 多家公司发布减持或增持公告，反映市场对行业前景的乐观预期。

• 投资与并购：

  • 鸿达兴业拟发行可转债，扩大产能。
  • 万华化学、恒逸石化等公司推进重大资产重组。
  • 多家公司设立或参与产业投资基金，推动行业整合。

• 环保政策影响：

  • 环保税实施，农药企业面临环保压力。
  • 农药利用率提升，推动行业减量增效。

• 市场动态：

  • 化工品价格涨跌互现，部分产品因限产或供应减少价格上涨。
  • 国内部分企业因环保政策停产检修，影响产量。

行业展望

• 中长期趋势：行业景气度整体上行，主要受原油价格稳定、经济韧性增强及产能扩张放缓影响。
• 短期影响：冬季限产对甲醇、尿素、MDI等产品生产造成影响。
• 成长股关注：重点推荐民营炼化企业及细分领域龙头，如桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、华鲁恒升等。

风险提示

• 油价大幅波动风险。
• 下游需求不达预期风险。

重点推荐公司

股票代码	股票名称	投资评级	EPS(元)	P/E (倍)
600309	万华化学	增持	1.36	27.9
601233	桐昆股份	增持	0.92	29.1
000703	恒逸石化	增持	0.50	52.0
600426	华鲁恒升	增持	0.54	32.3
002496	辉丰股份	增持	0.12	47.1
002493	荣盛石化	增持	0.50	31.2
300285	国瓷材料	增持	0.22	90.4

行业新闻

• 先正达：含氟噻唑吡乙酮杀菌剂Orondis®获美国EPA登记批准。
• 叶氏化工：收购德家朗骆驼涂料业务，扩大品牌影响力。
• 河南能化：龙宇煤化工乙二醇项目开建，总投资10亿元。
• 中石油与埃克森美孚：首个合作EPC项目在伊拉克投产。
• 盐湖股份：启动年产5万吨碳酸锂项目，总投资79.8亿元。
• 三星工程：与沙特基础签订合同，建设环氧乙烷/乙醇工厂。
• 三井物产：收购迪拜农业公司ETG，拓展产业链下游。
• 北美化肥巨头：Agrium与Potash合并，成立Nutrien，成为全球最大化肥生产商。

总结

化工行业在2018年初整体呈现上行趋势，受益于原油价格上涨及国内环保政策带来的行业整合。重点产品如钾肥和原油价格持续上涨，而部分化工品因限产和供应减少出现价格波动。二级市场表现良好，基础化工和石油石化板块涨幅显著。上市公司通过并购、投资和产能扩张提升市场地位，同时面临环保政策带来的挑战。未来，行业将继续受益于原油价格稳中有升、环保政策趋严及产能集中度提升，长期看好龙头企业的成长潜力。