20231108-华创证券-环保及公用事业行业重大事项点评_甲烷排放控制行动方案_印发_重视监测_填埋气治理等领域投资机会_4页_603kb

分析总结

核心事件

生态环境部等11部门于2023年11月7日印发《甲烷排放控制行动方案》，旨在加强甲烷排放统计核算和监测监管，应对气候变化全球治理。

甲烷重要性

甲烷是世界第二大温室气体，其温室效应约为二氧化碳的25-28倍。中国2018年甲烷排放量为1239亿吨二氧化碳当量，占全球总排放量的15.15%，高于美国。

中国甲烷排放来源

• 能源活动：44.8%
• 农业活动：40.2%
• 废弃物处理：11.9%
  这些来源占中国排放总量的90%以上。

投资机会分析

报告提出四条投资主线：

1. 监测领域：提升统计监测能力，推荐雪迪龙、聚光科技、皖仪科技等拥有甲烷监测技术的公司。
2. 能源领域：关注煤层气综合利用龙头蓝焰控股和新天然气，减少煤炭行业甲烷排放。
3. 固废领域：短期关注垃圾填埋气发电龙头百川畅银；长期关注垃圾焚烧公司如军信股份、瀚蓝环境、伟明环保，以替代填埋处理方式。
4. 农业领域：潜在机会包括稻田灌溉管理、新型节水抗旱稻和植物蛋白替代，但目前技术不成熟，需进一步监控。

风险提示

政策推进可能不及预期，导致行动见效延迟。

公司估值

部分公司2023-2025年EPS、PE、PB数据及评级如下：

• 雪迪龙：股价86.6元，EPS 3.3-5.4元，PE 25-67倍，PB 1-2倍，评级强推。
• 聚光科技：股价183.6元，EPS 5.3-9.0元，PE 63-126倍，评级强推。
• 皖仪科技：股价190.2元，EPS 3.0-9.4元，PE 127-359倍，评级强推。
• 瀚蓝环境：股价177.3元，EPS 17-21元，PE 81-258倍，评级强推。
• 军信股份：股价162.3元，EPS 32-38元，P/E 79-113倍，评级强推。
• 伟明环保：股价182.3元，EPS 12.0-16.6元，P/E 92-152倍，评级推荐。

本报告属于华创证券行业研究，焦点在环保及公用事业领域，强调甲烷减排作为投资趋势。