20221219-千海金研究所-铂金市场简报_4页_1mb

千海金铂金市场简报总结

核心内容

千海金近期发布的铂金市场简报分析了当前铂金市场的走势及其未来前景，主要关注点包括美联储政策、氢能产业发展对铂金需求的影响，以及市场情绪和交易数据的变化。

主要观点

• 铂金价格承压回调：上周铂金价格大幅下挫3.58%，收报于999.1美元/盎司。
• 美联储政策影响：美联储鹰派表态导致美元走强，贵金属市场整体承压。尽管加息幅度未出乎市场预料，但终端利率上调至5.1%引发了市场对经济软着陆的担忧。
• 铂金需求前景乐观：随着氢能产业的快速发展，特别是中国与沙特在氢能领域的合作深化，铂金作为质子交换膜技术中的关键催化剂，其需求将显著增长。
• 市场情绪偏向多头：CFTC数据显示，铂金期货非商业多头持仓环比增加，表明市场对铂金的看多情绪依然强劲，后市震荡上攻的可能性较大。
• 长期看多理由：能源危机为氢能发展提供了机遇，绿氢趋势不可阻挡，预计未来铂金市场将由供需盈余转向短缺，从而推动价格上涨。

关键信息

1. 美联储加息及市场反应

• 美联储将联邦基金利率目标区间上调50个基点，至4.25%-4.50%。
• 本次加息未出乎市场预料，但终端利率上调至5.1%引发市场担忧。
• 美联储上调了2023年通胀及核心通胀预测，同时下调了对2023年经济的预测。
• 尽管加息周期可能延长，但加息幅度或逐步缩减，对铂金价格的影响已被充分计价。

2. 氢能产业对铂金需求的影响

• 中国与沙特签署氢能及投资合作备忘录，推动氢能产业链出海。
• 氢能项目将带动电解槽设备、质子交换膜、氢能储运等相关领域的发展。
• 每吨PEM制氢需求对应质子交换膜市场约162万元，铂金用量约150万盎司。
• 氢能市场的巨大潜力将迅速扩大铂金需求，支撑铂金价格上行。

3. 市场情绪与交易数据

• CFTC数据显示，铂金期货非商业多头持仓环比增加1425张，为第8周上升。
• 非商业空头持仓环比仅增加48张，增幅微弱。
• 多头情绪不减，显示市场对铂金的投资价值持乐观态度。
• 铂金价格有望继续震荡上攻，目标位锁定1200美元/盎司。

4. 铂金市场展望

• 2022年初以来的能源危机为氢能发展创造了有利条件。
• 绿氢趋势不可阻挡，且增长潜力巨大。
• 铂金市场供需基本面有望由盈余转向短缺，成为价格提振的最大推动力。

结论

千海金认为，在美联储加息周期持续但幅度可能缩减的背景下，铂金价格虽受短期压力影响，但长期仍具备上涨动力。氢能产业的快速发展将显著提升铂金需求，支撑其价格表现。因此，维持对铂金市场看多的观点，认为其有望年底站稳1000美元/盎司，并在明年进一步上涨。

研究团队

• 贵金属策略分析师：陈追风
  邮箱：chenzhuifeng@qq.com

• 研究所副所长：陈晓辉
  邮箱：chenxiaohui@qhjtzw.com