20250518-华泰期货-黑色建材周报_关税缓和供应优化_铁合金期货整周翻红_8页_1mb

黑色建材周报（2025-05-18）摘要

市场分析

2025年5月18日黑色建材周报指出，中美贸易代表团会后声明超出市场预期，使市场情绪改善，叠加供应端持续收缩，铁合金期货整体呈现反弹后的震荡走势。

硅锰分析

• 现货方面：本周硅锰价格表现较好，部分工厂减产检修。北方市场价格5600-5700元/吨，南方市场价格5650-5750元/吨。
• 供需逻辑：供应端产量下降明显，如全国187家独立硅锰企业综合开工率降至18.1%；需求端仍有一定韧性，但厂家库存和注册仓单高企，压制价格。

硅铁分析

• 价格情况：主力合约收涨160元/吨，现货市场按需采购为主，部分产区报价5300-5950元/吨。
• 供需逻辑：供应端开工率有所下降，产量环比减少；需求端维持稳定，下游库存保持低位，厂家库存正在去化；短期受成本拖累，需关注电价变动和政策影响。

策略建议

• 硅锰：震荡策略
• 硅铁：震荡策略
• 市场关注点：全球关税政策变化、产能利用率调整、锰矿供应及终端需求恢复情况。

数据与图谱

• 附录图表涵盖硅锰及硅铁主力合约价格、基差、开工率、产量、港口库存等相关指标，供投资者参考。