20160926-信达证券-互联网传媒行业周报_火热影视强监管_网文IP受保护_13页_595kb

互联网传媒行业周报总结（2016年第39周）

核心内容概述

本周互联网传媒行业整体表现平稳，上涨0.63%，跑赢上证指数（1.03%）和创业板指数（0.56%）。传媒行业整体PE（TTM，中值）为58倍，低于市场平均PE（63倍），其中互联网子版块PE最高，为85倍。行业受到政策监管影响，版权保护、内容质量成为关注重点，同时部分公司进行股权质押和减持操作，反映出市场对资金流动和企业战略调整的关注。

主要观点

1. 市场表现

• 传媒行业整体上涨0.63%，涨幅低于上证指数。
• 行业估值方面，传媒PE为58倍，低于市场平均PE（63倍）。
• 各子版块中，互联网板块PE最高，为85倍。

2. 在线视频数据

• 电视剧：《微微一笑很倾城》、《麻雀》及《中国式关系》热度较高。
• 电影：《微微一笑很倾城》和《绝地逃亡》表现突出。
• 综艺：整体表现平淡，未有明显爆款。
• 动漫：《小猪佩奇》热度上升，《火影忍者》保持稳定。

3. 行业重要新闻

• 网络视听节目发展：国家新闻出版广电总局指出，网络视听节目产业规模快速增长，传统媒体与新兴媒体融合趋势明显。
• 版权保护：国家版权局发布《关于加强网络文学作品版权管理的通知》（征求意见稿），提出建立“黑白名单制度”。
• 电视剧购播管理：总局发布通知，要求电视剧购播以品质为核心，限制对明星演员的过度炒作。
• 移动广告增长：eMarketer预测，2016年中国网络广告支出将达416.6亿美元，BAT占据主要市场份额。
• 影视人才基金：国内首支影视人才扶持基金在北京电影学院成立，规模达1亿元。
• 企业并购：Supercell被腾讯收购后，继续收购芬兰游戏公司Frogmind；天神娱乐收购一花科技；昆仑万维投资徒子文化并转让映客股权；中南文化与芒果传媒签订战略合作协议；三七互娱调整并购基金结构。

4. A股重要公告

• 天舟文化：股东李桂华减持700万股，持股降至6.98%；控股股东天鸿投资减持3250万股，持股降至26.88%。
• 昆仑万维：Q3净利润预计增长82.98%至109.66%。
• 股权质押：
  • 华录百纳：胡刚先生解除部分质押，同时新增质押，累计质押占其所持股份的96.57%。
  • 世纪游轮：兰麟投资和腾澎投资质押股份，累计质押比例分别为68.15%和64.30%。
  • 天神娱乐：朱晔先生质押12.15%的股份。
  • 鹿港文化：陈瀚海先生解除部分质押，累计质押占其所持股份的62.61%。
  • 三五互联：龚少晖先生质押6.56%的股份。
  • 利欧股份：王相荣先生质押13.86%的股份。
  • 天舟文化：袁雄贵先生质押29.98%的股份。
  • 昆仑万维：盈瑞世纪质押6.48%的股份。

关键信息

1. 行业动态

• 网络视听节目数量快速增长，2016年预计网络大电影数量将超2000部。
• 电视剧购播管理政策强化，限制明星炒作，强调内容品质。
• 移动广告支出持续增长，BAT占据主导地位，其中阿里巴巴市场份额最大。
• 企业间并购活动频繁，涉及游戏、影视、广告等多个领域。

2. 公司动态

• 天舟文化：减持部分股份，影响公司股权结构。
• 天神娱乐：收购一花科技，推动文创基金股权转让。
• 昆仑万维：投资徒子文化，推动影视及游戏内容开发。
• 中南文化：与芒果传媒签订战略合作协议，拓展文化创意产业。
• 利欧股份：增资悦途网络，持股比例达9%。
• 三七互娱：调整并购基金结构，强化文化传媒类股权投资。
• 华谊嘉信：转让子公司股权，调整业务结构。

3. 其他重要信息

• 东方明珠：拟发行债券用于补充流动资金和偿还债务，变更部分投资项目。
• 数码视讯：中标广东省无线数字化覆盖项目，金额达924.7万元。
• 蓝色光标：计划发行中期票据和超短期融资券，补充流动资金。

总结

本周互联网传媒行业在政策监管和市场动态的双重影响下，整体表现平稳。版权保护、内容质量成为监管重点，同时部分公司通过股权质押和减持操作释放资金压力。市场对移动广告增长趋势保持乐观，BAT在数字广告市场占据主导地位。此外，行业并购活动频繁，显示市场对内容和渠道整合的重视。行业估值方面，传媒板块PE低于市场平均，互联网子板块PE较高，反映市场对互联网传媒板块的看好。