【国际货币基金组织】2023年世界经济展望更新报告-短期韧性与持久挑战（7月版）_11页_1mb

世界经济展望更新（2023年7月）
国际货币基金组织（IMF）指出，全球经济增速预计从2022年的35%下降至2023-2024年的30%，但仍低于历史平均水平（2000-2019年为38%）。2023年增速预测较四月份上调0.2个百分点，但整体疲弱。全球通胀预计从2022年的87%降至2023年的68%和2024年的52%，核心通胀回落更慢，部分央行仍需收紧政策。

主要经济体表现分化：

• 美国：增速从2022年的21%降至2023年的18%，随后进一步放缓至2024年的10%。消费增长因超额储蓄耗尽及美联储进一步加息或承压。
• 欧元区：增速预计从2022年的35%降至2023年的9%，2024年回升至15%。其中德国因制造业疲软下调至-3%，意大利与西班牙因服务业复苏上调0.4-1.0个百分点。
• 日本：增速从10%升至14%，得益于被压抑需求释放及宽松政策，但2024年预计回落至10%。
• 中国：增速维持5.2%（2023）和4.5%（2024），但房地产拖累投资，服务业需求不足及青年失业率高企（2023年5月为20.8%）削弱复苏动力。
• 新兴市场：2023年增速预计40%，2024年微降至41%。部分国家如印度（+0.2个百分点）和俄罗斯（+0.8个百分点）因国内政策或能源出口表现有所改善，但拉美及中东部分经济体增速下滑。

通胀与货币政策：

• 全球总体通胀因能源和粮食价格回落而下降，但核心通胀（剔除波动性高的项目）仍高企，发达经济体核心通胀回落更慢。
• 央行持续收紧政策，美联储与欧央行加息至较高水平，随后可能降息。实际利率或长期高于中性水平。
• 中国房地产低迷抑制投资，日本能源价格下跌支撑消费。部分国家因劳动力市场紧张及工资增长动能仍存，通胀压力未完全缓解。

经济风险：

1. 下行风险：
   • 通胀可能因乌克兰战争升级、极端气候（如厄尔尼诺）或能源价格波动维持高位。
   • 金融环境收紧可能引发银行流动性危机，尤其是高杠杆商业房地产领域。
   • 中国房地产收缩超预期、财政紧缩及外部需求疲软可能拖累区域经济。
   • 新兴市场债务困境加剧，主权信用利差仍处高位（25%的经济体利差超1000个基点），融资能力受限。
2. 上行风险：核心通胀快速回落或全球需求意外回升可能降低货币政策紧缩压力。

政策建议：

• 央行需坚持紧缩立场至通胀明显降温，同时防范金融市场波动对金融稳定的冲击。
• 财政整顿应注重保护弱势群体，逐步取消非定向补贴，平衡债务可持续性与社会支持。
• 推动供给侧改革，如提升劳动力市场灵活性（远程办公、培训计划）、改善移民政策，并加强绿色投资以应对气候变化。
• 强化跨国合作，应对地缘政治分裂对贸易与技术流动的阻碍，同时利用IMF等国际机构的金融安全网缓解债务危机。

结论：全球经济在疫情与俄乌战争后复苏动能减弱，增长分化加剧。政策制定需兼顾通胀控制、金融稳定及财政可持续性，同时防范地缘冲突与气候冲击等长期风险。