20210511-首创证券-传媒行业周报_游戏大厂加快投资节奏_研发比拼愈发激烈_11页_1mb

文档总结

核心内容

本报告为首创证券首席分析师李甜露对传媒行业（重点为游戏、影视及营销领域）的周报分析，整体评级为“看好”。报告指出，2021年游戏市场将进入新品大战阶段，研发实力和内容质量成为竞争关键，同时指出全球游戏行业资本运作活跃，中国公司如腾讯、字节跳动等在并购方面表现突出。

主要观点

• 游戏市场：2021年是游戏新品大年，新游表现直接影响公司业绩。A股游戏公司1季度业绩普遍下滑，但部分优质内容方如吉比特、完美世界、心动公司表现亮眼。
• 资本运作：全球游戏行业并购交易和投融资金额在2021年1季度已超过2020全年，中国公司积极参与，如腾讯、字节跳动、B站等。
• 行业趋势：研发团队和内容质量成为竞争核心，头部厂商加大投入，推动行业向高质量发展。
• 影视行业：艺人注销潮、电影版权保护加强、部分影片票房表现优异，如《你的婚礼》。
• 营销行业：广告市场持续增长，CTR数据显示3月广告花费同比增长52.3%。

关键信息

市场表现回顾

• 传媒板块：上周中信传媒指数下跌1.13%，跑输上证综指，但跑赢创业板指和深证成指。
• 细分行业：信息搜索与聚合板块表现最佳，动漫和广播电视次之。
• 个股表现：中广天择、智度股份等个股涨幅显著，而部分公司如*ST当代、电魂网络等跌幅较大。

行业新闻

• 政策监管：国家加强电影版权保护，打击短视频侵权行为；“双减”政策影响教培行业；“饭圈”乱象治理。
• 平台动态：抖音推出“抖一抖”功能和短剧新番计划；快手加强内容治理；B站参与游族网络竞标但已退出。
• 游戏动态：多款新游上线，如《奇门之上》、《斗罗大陆-斗神再临》；索尼发布PS5国行版；腾讯入股掌梦科技及增持世纪华通。

重要公告

• 长城退：2020年年报显示业绩大幅下滑。
• St龙韵：净利润亏损，经营现金流为负。
• 祥源文化：筹划重大资产重组，拟购买多家公司股权。
• 智度股份：拟出售两家子公司股权。
• 光线传媒：《你的婚礼》票房超过6.5亿元，收入贡献显著。

行业数据

• 电影票房：本周国内电影票房13.11亿元，环比增长383.4%；观影人次3516万，环比增长359%。
• 电视剧制作：近36个月以来电视剧备案数量持续增长。
• 网络播放：多部电视剧和综艺节目在艺恩平台播映指数排名靠前，如《小舍得》《长歌行》《青春有你第三季》等。
• 游戏发行：SensorTower数据显示，中国手游发行商在全球收入榜中占据重要位置，如腾讯、网易、莉莉丝等。

风险提示

• 新冠疫情防控：可能影响线下活动及整体市场表现。
• 必选消费价格：可能对广告预算及消费行为产生影响。
• 国内监管政策：如版权保护、内容治理等，可能对行业带来不确定性。
• 海外互联网市场政策：可能影响中国企业的海外业务拓展。

推荐标的

• 完美世界：研发基因好、引擎能力强、项目储备丰富、新品期待值高。
• 吉比特：已上线游戏表现优异，项目储备丰富。
• 心动公司：拥有核心用户游戏社区，优质产品证明其研运能力。

分析师简介

• 李甜露，中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士，具有6年证券研究经验，覆盖领域为互联网与文化传媒。

评级说明

• 投资建议以报告发布后6个月内的市场表现为基准，相对沪深300指数进行比较。
• 股票评级分为买入、增持、中性、减持；行业评级分为看好、中性、看淡。