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报告摘要
法興牛熊日誌：突破阻力，留意法興恒指牛59480/59445及熊52206/52656
核心內容總結
法興證券於2022年5月27日發布的牛熊證日誌，主要關注恒生指數（HSI）及部分個別港股的結構性產品表現與市場預期。報告指出恒指昨日在20,000點附近窄幅爭持，預期今日可能跟隨外圍市場大幅高開，挑戰20,700點附近的阻力位以及50天平均線20,850點。此預期為投資者提供了買入或賣出牛熊證的參考。
主要觀點
- 恒指走勢：市場預期恒指將突破下降軌，並可能上測20,700點附近的阻力位及50天平均線20,850點。
- 牛證選擇：如看好恒指，可留意牛證59480（收回價20,148點）及牛證59445（收回價20,008點）。其中，牛證59445的收回價較低，適合看漲幅度較大的投資者。
- 熊證選擇：如看淡恒指，可留意熊證52206（收回價21,320點）及熊證52656（收回價21,375點）。熊證52656的收回價較高，適合預期下跌幅度有限的情況。
- 市場指標：市場平均買賣差價為1.84格，買入/賣出流通量相對期指為35.09張，顯示市場流動性尚可。
- 維持一格差價時間：市場維持一格差價的時間佔全日交易時間的51.22%，表明市場波動較小，結構性產品的價值變化相對穩定。
- 街貨變化：牛熊證街貨變化為83.54，顯示市場對牛證的偏好略高。
牛熊證精選
| 編號 | 相關資產 | 收回價(距現貨價%) | 行使價 | 到期日 | 換股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 59298 | 恒生指數(牛) | 20,308.000 (1.95%) | 20,208 | 2025年3月28日 | 10,000.000 | 0.048 | 43.2 |
| 50449 | 恒生指數(熊) | 21,048.000 (1.62%) | 21,148 | 2022年9月29日 | 12,000.000 | 0.046 | 37.5 |
| 59319 | 比亞迪(牛) | 256.000 (4.05%) | 252 | 2023年3月31日 | 500.000 | 0.038 | 14.0 |
| 59495 | 比亞迪(熊) | 285.000 (6.82%) | 289 | 2022年8月30日 | 500.000 | 0.049 | 10.9 |
| 59314 | 阿里巴巴(牛) | 85.050 (6.95%) | 83.05 | 2023年3月31日 | 100.000 | 0.098 | 9.3 |
| 50847 | 阿里巴巴(熊) | 96.000 (5.03%) | 98 | 2023年2月28日 | 100.000 | 0.073 | 12.5 |
| 68638 | 中國移動(牛) | 48.000 (4.67%) | 47.4 | 2022年12月29日 | 100.000 | 0.029 | 17.4 |
| 66943 | 中國移動(熊) | 57.000 (13.21%) | 57.6 | 2022年12月30日 | 100.000 | 0.084 | 6.0 |
| 56511 | 騰訊(牛) | 328.000 (4.43%) | 325 | 2023年2月28日 | 500.000 | 0.042 | 16.3 |
| 53696 | 騰訊(熊) | 355.000 (3.44%) | 358 | 2023年3月31日 | 500.000 | 0.036 | 19.1 |
| 54110 | 港交所(牛) | 318.000 (4.16%) | 316 | 2022年12月30日 | 500.000 | 0.035 | 19.0 |
| 54037 | 港交所(熊) | 355.000 (6.99%) | 357 | 2022年12月30日 | 500.000 | 0.057 | 11.6 |
| 58156 | 中海油(牛) | 10.800 (10.30%) | 10.55 | 2023年4月28日 | 10.000 | 0.154 | 7.8 |
| 50034 | 中海油(熊) | 13.000 (7.97%) | 13.25 | 2023年4月4日 | 10.000 | 0.144 | 8.4 |
| 59509 | 美團(牛) | 158.000 (5.05%) | 155 | 2023年3月30日 | 500.000 | 0.027 | 12.3 |
| 54644 | 美團(熊) | 175.000 (5.17%) | 178 | 2023年1月31日 | 500.000 | 0.027 | 12.3 |
| 51383 | 中國企業指數(牛) | 6,500.000 (8.29%) | 6,400 | 2024年12月30日 | 10,000.000 | 0.065 | 10.9 |
| 63885 | 中國企業指數(熊) | 7,800.000 (10.05%) | 7,900 | 2022年12月29日 | 10,000.000 | 0.100 | 7.1 |
| 54699 | 網易(牛) | 142.000 (12.29%) | 139.5 | 2023年3月31日 | 500.000 | 0.049 | 6.6 |
| 58240 | 網易(熊) | 175.000 (8.09%) | 178 | 2022年9月29日 | 500.000 | 0.037 | 8.8 |
| 55147 | 小米集團-W(牛) | 10.000 (13.49%) | 9.6 | 2023年4月28日 | 50.000 | 0.043 | 5.4 |
| 50855 | 小米集團-W(熊) | 12.500 (8.13%) | 12.9 | 2022年12月30日 | 100.000 | 0.143 | 8.1 |
| 53116 | 快手科技(牛) | 60.000 (14.29%) | 57 | 2023年2月28日 | 100.000 | 0.140 | 5.0 |
| 53662 | 快手科技(熊) | 72.000 (2.86%) | 75 | 2023年2月28日 | 100.000 | 0.061 | 11.5 |
| 52637 | 平安保險(牛) | 46.000 (3.66%) | 45.4 | 2022年12月30日 | 100.000 | 0.018 | 26.5 |
| 65935 | 平安保險(熊) | 55.000 (15.18%) | 55.6 | 2022年12月30日 | 100.000 | 0.105 | 4.5 |
| 59879 | 中遠海控(牛) | 11.000 (19.47%) | 10.5 | 2022年12月30日 | 50.000 | 0.052 | 5.3 |
關鍵信息
- 市場走勢：恒指昨日收市價為20,116.20點，下跌0.27%。市場預期今日可能大幅高開，挑戰20,700點附近的阻力位。
- 結構性產品風險：牛熊證設有強制性收回機制，若相關資產價格在到期前觸及收回價，產品將被強制收回，投資者可能損失全部投資。
- 槓桿與流動性：牛熊證槓桿倍數不一，流動性以相對期指張數為參考，部分產品流動性較低，投資者需謹慎選擇。
- 資料來源：報告數據來自法興證券及彭博資訊，僅供參考，不構成投資建議。
- 免責聲明：結構性產品無抵押品，發行人或擔保人若無法履行責任，投資者可能無法收回應收款項。產品價格可升可跌，投資者可能損失全部投資。
建議
投資者應根據市場預期及自身風險承受能力選擇合適的牛熊證產品。報告中推薦的牛證與熊證可供參考，但建議在購買前詳細閱讀上市文件，評估產品的適合性與風險。
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