20240131-宝城期货-动力煤早报_2页_294kb

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品种策略参考

• 动力煤
  短期（一周内）：震荡
  中期（两周至一月）：震荡
  日内策略：观望

核心逻辑概要
市场氛围偏空，港口煤价弱势运行；产地产量边际小幅回落，进口煤炭到港量仍维持高位；需求端受冷空气影响日耗回升，但产业链库存充足，下游压价采购为主。

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主要品种价格行情驱动逻辑

• 动力煤（ZC）
  • 日内观点：震荡
  • 中期观点：震荡
  • 关键逻辑：
    1. 供应端：民营煤矿提前放假，产量小幅回落；进口煤炭到港量虽降但总体仍高。
    2. 需求端：春节临近，电厂日耗高位运行，但库存充足，市场看空后市，采购压价。
    3. 库存情况：环渤海港口存煤显著偏高，外煤低成本货盘持续，抑制价格反弹。
    4. 预测：预计煤价弱稳运行，反弹乏力。

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风险提示与备注

• 2月可能仍有冷空气活动，节后气温回暖趋势或将缓解需求压力。
• 原油价格波动及宏观面变化可能对动力煤情绪面产生影响。

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免责声明
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