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千海金铂金市场简报总结

核心内容

千海金贵金属研究所发布的铂金市场简报指出，2023年铂金市场在供需失衡的背景下，中长期看多逻辑依然坚定。尽管近期铂金价格出现短线回调，但技术面上呈现“双底”形态，预计后市仍有上行潜力，可能冲击去年高点1200美元/盎司。

主要观点

• 铂金价格走势：上周现货铂金价格高位回撤，累计跌幅2.51%，收报1069.3美元/盎司。尽管短期承压，但技术面显示后市仍有上涨动能。
• 供需格局：2022年铂金供应出现七年来的首次短缺，预计2023年供应短缺量将升至二十年来的峰值。需求端则因新能源和汽车催化剂领域的发展而显著增长。
• 需求驱动因素：
  • 汽车尾气催化剂领域需求将达2010年以来最高值。
  • 铂金替代钯金的趋势增强。
  • 芯片供应短缺缓解，内燃机汽车产量回升。
  • 玻璃工业和零售投资需求上升。
• 供应限制因素：
  • 南非矿产铂金产量受电网不稳定影响，库存释放受限。
  • 矿石品位下降，导致产量增幅受限。
  • 全球铂矿供应预计仅增长1%，回收铂供应处于历史低位。
• 市场情绪：铂金期货非商业多头持仓环比增长5229张，净多头数升至2021年3月以来的最高水平，显示市场看多情绪增强。
• 预期展望：尽管预计2023年铂金价格上行过程中会出现阶段性疲软，但整体仍看好其表现，预计优于黄金。

关键信息

• 铂金期货持仓数据：
  • 非商业多头持仓环比增长5229张，达4.16万张。
  • 非商业空头持仓环比减少608张，降至1.11万张。
• 新能源渗透率数据：
  • 中国：2022年全年新能源渗透率为23%，季度渗透率逐步提升。
  • 欧洲：新能源渗透率从2016年的1%增长至2022年的19%，其中挪威和瑞典增长显著。
  • 北美：新能源渗透率增长较慢，但美国渗透率逐步提升。
  • 亚洲：韩国和日本新能源渗透率增长明显，亚洲其他地区增长有限。

结论

综合供需及市场情绪分析，千海金认为铂金的中长期价格走势依然向好，主要因需求强劲而供应受限。尽管短期存在回调压力，但投资铂金的逻辑将被市场进一步接受和强化，长线看多思路将更加坚定。

研究团队

• 贵金属策略分析师：陈追风
  邮箱：chenzhuifeng@qq.com

• 研究所副所长：陈晓辉
  邮箱：chenxiaohui@qhjtzw.com