文档总结：法興證券牛熊證分析（2018年12月5日）
核心内容
本文档是法興證券（香港）有限公司于2018年12月5日发布的牛熊證市场分析报告，旨在为投资者提供恒生指数（HSI）相关牛熊證的市场展望及产品信息。文档内容涵盖恒指走势预测、牛熊證推荐、即将上市产品、剩余价值数据以及风险提示。
主要观点
- 恒指走势预测：预计恒指今早将大幅低开，27000点关口可能成为反弹阻力。10天平均线移至26500点水平。
- 牛熊證策略建议：
- 看涨者可关注收回價較低的牛證63119（收回價26,058點）及61700（收回價26,258點）。
- 看跌者可考虑收回價較高的熊證65072（收回價27,538點）及66500（收回價27,350點）。
- 杠杆与价格：牛證和熊證的杠杆倍数差异较大，投资者需注意高杠杆产品可能带来的高风险。
- 市场动态：文档提供了多个牛熊證的详细数据，包括收回價、行使價、价格及杠杆倍数，帮助投资者根据自身风险偏好做出选择。
- 结构性产品特点：所有结构性产品均无抵押品，若发行人或担保人违约，投资者可能无法收回全部投资。
关键信息
恒指最新数据
- 上日收市價：27,260.44 点，+78.40 点（+0.29%）。
- 10天平均線：移至26500点水平。
- 27000點：作为反弹阻力位，值得关注。
牛熊證推荐
| 产品编号 |
类型 |
收回價 |
行使價 |
价格($) |
杠杆(x) |
| 61700 恒指(牛) |
牛證 |
26,258 |
26,158 |
0.058 |
38.6 |
| 63119 恒指(牛) |
牛證 |
26,058 |
25,958 |
0.075 |
29.8 |
| 66500 恒指(熊) |
熊證 |
27,350 |
27,550 |
0.057 |
39.2 |
| 65072 恒指(熊) |
熊證 |
27,538 |
27,638 |
0.068 |
32.9 |
即将上市产品（2018年12月5日）
| 产品编号 |
类型 |
收回價 |
| 64456 恒指(牛) |
牛證 |
26,158 |
| 64453 恒指(牛) |
牛證 |
26,308 |
| 64461 恒指(牛) |
牛證 |
26,408 |
| 64454 恒指(牛) |
牛證 |
26,558 |
| 64451 恒指(牛) |
牛證 |
26,600 |
| 64465 恒指(牛) |
牛證 |
26,682 |
| 6397 恒指(熊) |
熊證 |
27,000 |
牛熊證剩余价值（部分产品）
| 产品编号 |
剩余价值(每股) |
| 66031 恒指(熊) |
0.006548 |
| 63069 恒指(熊) |
0.002029 |
| 65573 恒指(熊) |
0.002857 |
其他行业牛熊證推荐
银行及金融股
| 产品编号 |
收回價 |
行使價 |
价格($) |
杠杆(x) |
| 57068 汇丰(牛) |
261.2 |
258.7 |
0.65 |
4.9 |
| 57069 汇丰(牛) |
24,088 |
23,988 |
0.265 |
10.1 |
| 57062 建行(牛) |
270.4 |
267.9 |
0.57 |
5.6 |
| 57059 友邦(牛) |
253.6 |
250.8 |
0.73 |
4.4 |
| 57052 平安(牛) |
25.5 |
25.1 |
0.091 |
3.7 |
| 61165 中寿(牛) |
58.8 |
58.1 |
0.083 |
7.9 |
電訊及電訊設備股
| 产品编号 |
收回價 |
行使價 |
价格($) |
杠杆(x) |
| 60564 中移(牛) |
64 |
62.8 |
0.135 |
5.6 |
| 64740 中移(牛) |
65 |
63.8 |
0.127 |
5.9 |
| 62997 中移(牛) |
228.18 |
226.18 |
0.104 |
22.7 |
网络媒体股
| 产品编号 |
收回價 |
行使價 |
价格($) |
杠杆(x) |
| 63119 鹰讯(牛) |
26,058 |
25,958 |
0.075 |
29.8 |
| 63126 鹰讯(牛) |
299.6 |
296.8 |
0.255 |
12.5 |
| 63414 鹰讯(牛) |
311.78 |
308.98 |
0.147 |
21.8 |
| 61352 羽光(牛) |
6.6 |
6.5 |
0.026 |
25.7 |
其他行业
| 产品编号 |
收回價 |
行使價 |
价格($) |
杠杆(x) |
| 62140 银河(牛) |
302.98 |
300.18 |
0.227 |
14.1 |
| 57247 吉利(牛) |
271.5 |
268.7 |
0.59 |
5.4 |
| 63498 港交(牛) |
26,498 |
26,348 |
0.03 |
44.7 |
| 64058 港交(熊) |
27,188 |
27,288 |
0.051 |
52.6 |
| 57201 海油(牛) |
265 |
262.5 |
0.62 |
5.2 |
| 65454 融创(熊) |
27,690 |
27,840 |
0.1 |
26.8 |
| 69989 金沙(熊) |
43 |
43.8 |
0.078 |
4.8 |
| 57198 金沙(牛) |
268.88 |
266.08 |
0.59 |
5.4 |
| 63720 碧桂(牛) |
303.7 |
300.9 |
0.214 |
14.9 |
风险提示
- 无抵押品：结构性产品（如牛熊證）无抵押品，若发行人或担保人违约，投资者可能无法收回全部投资。
- 价格波动：牛熊證价格可升可跌，投资者可能面临全部投资损失的风险。
- 强制收回机制：若相关资产价格在到期前触及收回價，牛熊證将被强制收回。
- N类与R类差异：N类牛熊證在强制收回时投资者将损失全部投资，而R类可能有剩余价值。
- 市场流动性：法興可能为唯一提供买卖报价的一方，导致产品流动性受限。
联系方式
免責聲明
- 本报告仅供参考，不构成投资建议或交易要约。
- 投资者应自行评估产品适合性与风险，并详细阅读上市文件。
- 所有数据来源为法興證券及彭博資訊，未经过核实，不保证准确性。
- 意见、估算等内容可能随时更改，恕不另行通知。
建议
投资者应根据市场走势、杠杆倍数、收回價及自身风险承受能力，谨慎选择合适的牛熊證产品。在进行任何投资前，建议咨询专业顾问。
