入表是数据资产化前提，万亿市场乘风起_34页_2mb

数据资产化与数据要素市场发展分析总结

核心内容

1. 数据资产入表是数据要素市场制度逐步健全的重要标志，是数据资产化落地的前提。
2. 数据要素市场的发展将推动数据资产整理、评估、确权、计价、入表等服务环节需求加速释放。
3. 数据资产化有助于企业实现价值管理的新飞跃，可增加资产规模、降低负债率、提高利润及企业价值。
4. 数据要素市场规模庞大，预计在2025年可达到1749亿元，未来有望突破万亿级。
5. 数据资产目录梳理及平台搭建市场规模可达7500亿元，成为企业资产盘查的重要内容。
6. 数据要素市场发展将促进数据资产交易、评估、质押、融资等衍生市场，推动数据要素流通与价值实现。
7. 数据资产化涉及治理、分级、确权、评估、计价等复杂环节，需要具备行业know-how的综合服务商。

主要观点

• 入表是资本化的前提：数据资产入表有助于企业进行资本运作，如融资、上市等。
• 财会视角解决微观问题：通过会计准则的完善，帮助企业更准确地反映数据资产价值。
• 数据资产化服务环节均会受益：从数据采集、处理、确权、评估到交易，各环节均将受益于数据资产化。
• 重点关注三类企业：
  • 数据生产型企业：如上海钢联、通行宝、测绘股份、中远海科等，其数据获取和处理成本占比偏高，有望最先释放报表弹性。
  • 平台型企业：如同花顺、上海钢联、生意宝、博思软件、新点软件等，因其具备较强的数据整合与服务能力，有助于数据资产变现。
  • 背书&综合服务型企业：如云赛智联、人民网、浙数文化、太极股份、易华录等，其股东背景和行业认可度将成为其竞争优势。

关键信息

数据资产的定义与属性

• 数据资产是特定主体合法拥有或控制的、能进行货币计量的、能带来直接或间接经济利益的数据资源。
• 数据资产具备与传统资产相同的属性：由过去的交易或事项形成、企业拥有或控制、预期可以带来经济利益、相关利益很可能流入企业、成本或价值可靠计量。

数据资产的会计处理

• 数据资源根据其商业模式，可被确认为无形资产或存货。
• 初始计量：按历史成本进行。
• 后续计量：
  • 存货：按“历史成本+减值测试”处理。
  • 无形资产：按公允价值或重估价值处理，价值变动计入当期损益或OCI、资本公积。

数据资产评估方法

• 成本法：以重置成本为基础，结合价值调整系数计算数据资产价值，适用于早期市场。
• 收益法：通过预测数据资产未来收益（如直接收益、超额收益、分成收益、增量收益）评估价值，适用于数据资产销售为主的企业。
• 市场法：通过参考数据集和调整系数计算价值，但因市场数据不完善，落地难度较大。

数据资产评估服务市场规模

• 基于企业需求测算，2024年数据资产评估服务市场规模约为200亿元。
• 基于数据资产规模测算，当前市场规模约为300亿元。
• 合计约200-300亿元，未来随着市场成熟，预计规模将显著扩大。

数据确权与登记

• 数据确权是数据资产化的核心环节，涉及数据持有权、加工使用权、产品经营权等。
• 数据登记制度是数据流通和交易的关键基础，将推动数据资产入表和融资。
• 预计会建立全国统一的数据资产登记体系，由国家机关或行业联盟提供服务。

数据要素市场前景

• 数据要素市场发展迅速，预计到2025年，数据要素市场规模将达1749亿元，未来有望突破万亿级。
• 数据要素将作为地方财政税收的重要来源，推动数字经济高质量发展。
• 数据要素市场将形成零级、一级、二级市场联动机制，促进数据资源化、产品化、市场化。

数据要素市场政策背景

2023年6月至今相关政策汇总

风险提示

1. 政策落地不及预期：数据确权、价格形成机制、收益分配等政策制定可能滞后。
2. 行业竞争加剧：数据要素各环节参与企业众多，可能导致毛利承压。
3. 信息泄露风险：数据保护与隐私加密投入不足可能引发敏感信息泄露。
4. 侵权风险：数据流通环节涉及知识产权，处理不当可能导致侵权。
5. 宏观经济下行风险：下游行业IT支出不及预期可能影响计算机行业需求。

分析师介绍

• 应瑛：中信建投计算机行业首席分析师，伦敦国王学院硕士，5年行业研究经验，覆盖网络安全、医疗IT、工业软件、云计算等领域。
• 金戈：中信建投证券研究发展部计算机行业联席首席分析师，帝国理工学院工科硕士，擅长云计算、金融科技、人工智能等领域。

投资建议

• 数据生产型企业：建议关注上海钢联、通行宝、测绘股份、中远海科等。
• 平台型企业：建议关注同花顺、上海钢联、生意宝、博思软件、新点软件等。
• 背书&综合服务型企业：建议关注云赛智联、人民网、浙数文化、太极股份、易华录等。

评级说明

一般性声明

本报告由中信建投制作，不构成任何合同或承诺的基础。报告内容真实、准确、完整，但不承诺、不保证其必然实现。投资者应独立评估信息，基于自身情况做出决策，并自行承担风险。