20220605-安信证券-ETF全视角周报_部分低位ETF指数性价比或在提升_13页_1mb

ETF全视角周报总结：2022年06月05日

核心内容概览

本周ETF市场整体呈现资金流出态势，其中国内股票型ETF净流出-55.8亿元，上证50、沪深300、创业板类遭减持，而港股类获增持4.48亿元。多数ETF基准指数估值有所修复，部分低位ETF指数性价比提升，但需关注具体触发信号。

主要观点

1. ETF综合打分

本周综合打分靠前的ETF基准指数包括：中证畜牧、中证银行、通信设备、中华半导体芯片、CS计算机、中证红利、中证生科、国证芯片、5G通信、CS稀金属。其中，中证畜牧、中证银行、中证红利和中证生科是过去一个月反弹中涨幅较小的标的，而其余指数则为近期强势标的。

2. 分类资金流

• 宽基ETF：整体净流出-48.26亿元，主要减持为上证50和沪深300。
• 行业ETF：军工类增持靠前(+6.18亿)，主要消费类遭减持(-6.99亿)。
• 热门主题ETF：新能源车类流入靠前(6.4亿)，消费类遭减持(-6.13亿)。
• 大类资产ETF：美股、港股ETF获持续买入。

3. 周期温度计

• 从中频和低频角度看，ETF基准指数目前大概率没有大级别顶部风险。
• 从超低频角度看，环保50、新材料、稀土产业等ETF基准指数仍处于底部区域，属于前期强势板块，可保持关注。

4. 拥挤度

• 新能电池指数放量明显，但未达到拥挤状态，可继续关注。
• 科创50放量上涨，可能有拥挤迹象，建议结合基本面变化综合判断。

5. “赚钱效应”

• 周频：科创50、CS智能汽车、中华半导体芯片的“赚钱效应”明显提升。
• 月频：中华半导体芯片、芯片产业的“赚钱效应”明显提升。

6. 北向资金

• 周频：创成长、科技50获大幅流入，中证红利、芯片产业遭流出。
• 月频：创成长、中证银行有较高资金流入，800消费流出较多。

7. 基本面

• 本周多数ETF基准指数估值有所修复，深证红利的估值分位点上升最多。
• 中证基建工程、中证红利指数近一周PETTM估值分位点有所回落。
• 未来一年中证农业、中证畜牧的一致预期增速较高，动漫游戏、通信设备的预测增速有明显提升。

关键信息

• ETF分类资金流情况：宽基ETF整体净流出，行业ETF中军工类增持，消费类减持；热门主题ETF中新能源车类流入较多，消费类流出较多。
• ETF基准指数综合打分：中证畜牧、中证银行、通信设备、中华半导体芯片等指数表现较好。
• ETF基准指数温度计分析：当前ETF基准指数未达顶部风险，环保50、新材料、稀土产业仍处于底部区域。
• ETF基准指数拥挤度分析：新能电池指数未达拥挤状态，科创50可能有拥挤迹象。
• ETF基准指数“赚钱效应”分析：科创50、CS智能汽车、中华半导体芯片“赚钱效应”提升。
• ETF基准指数北向资金分析：创成长、科技50获流入，中证红利、芯片产业遭流出。
• ETF基准指数基本面分析：多数指数估值修复，中证农业、中证畜牧预期增速高。

风险提示

• 基于历史信息及数据构建的模型在市场变化时可能失效。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 所有数据来源于WIND资讯终端，不涉及未公开信息。
• 报告所用的理论模型包括周期理论、价值中枢理论和回调比例规律，用于分析ETF指数的走势和估值。

图表目录

• 图1：ETF分类资金流情况
• 图2：ETF基准指数综合打分
• 图3：ETF基准指数温度计分析
• 图4：ETF基准指数拥挤度分析
• 图5：ETF基准指数“赚钱效应”分析
• 图6：ETF基准指数北向资金动向统计
• 图7：ETF基准指数（PETTM）分析
• 图8：ETF基准指数（未来一年盈利预测）分析

分析师声明

本报告由分析师杨勇撰写，具有证券投资咨询执业资格，内容和观点负责，信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。

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