20240912-国泰期货-_寒木春华_之原木期货系列报告（十）_调研纪要_日照岚山地区木材产业情况_6页_954kb

日照岚山地区木材产业调研总结

一、核心内容

本报告为“寒木春华”原木期货系列报告第十期，调研时间2024年9月3日至6日，地点为山东日照岚山区。调研对象包括本地头部木材贸易企业和大型原木加工企业，旨在分析当前木材产业状况及未来供需趋势，为原木期货上市提供市场参考。

二、主要观点

1. 岚山港原木产业概况

• 岚山港作为山东木材进口的重要港口，尽管全国原木进口总量有所减少，但其进口量仍保持增长。
• 2024年1-7月，岚山口岸共进口木材667.8万立方米，同比增长19.3%，其中原木进口656.6万立方米，占比98.3%。
• 岚山港拥有较多泊位，卸货能力优于长三角港口，如太仓万方码头仅一个泊位，月卸货量约15-20万方，而岚山港卸货上限更高。
• 截至9月6日，岚山港针叶原木库存为182万方，较去年同期增长58.8万方，增幅达47.7%。库存天数维持在2-3个月。

2. 当前市场心态与贸易商经营情况

• 市场对原木价格的判断主要基于绝对价格和供需配比两个维度。
• 当前原木价格处于历史低位，贸易商认为下跌空间有限，倾向于在低价时接货。
• 新西兰来船量下降（8月发运量同比减少10.4%），国内港口出货量上升（9月日均出货量同比增加46.9%），但整体仍处于供需双弱状态，现货价格维持稳定。
• 四季度价格预期偏弱，受地产政策缺乏利好及出口市场走弱影响，市场整体悲观。
• 销售模式以“船货与分销”为主，整船或拆散销售给加工厂或分销商，目前销售顺畅。
• 近期进口利润有所修复，贸易商由年初亏损转为小幅盈利，主要因外商报价、汇率及海运费下降。

3. 原木未来供需展望

• 供应端：
  • 新西兰辐射松供应或下降，CFR报价下降至118美元/方，可能引发新一轮减产。
  • 欧洲云杉供应减少，虫害影响减弱，性价比下降，市场空间或逐步缩减。
  • 国产原木替代进程加快，尤其在包装材和建筑类用途，但受限于中幼龄林比例高，短期内仍依赖进口大口径原木。
• 需求端：
  • 国内地产市场疲软，商品房销售和新开工数据未明显改善。
  • 出口市场走弱，木制品出口量增速放缓，导致包装材需求下降，进一步抑制原木需求。

三、关键信息

四、图表说明

• 图1：展示中国主要针叶原木港口库存情况，显示岚山港库存较高。
• 图2：反映岚山港针叶原木库存持续累库的趋势。
• 图3：显示进入旺季后，岚山港出货量显著上升。
• 图4：显示岚山港针叶原木库存天数维持在2-3个月。
• 图5：说明旺季需求释放不足，现货价格缺乏上升动力。
• 图6：展示贸易商利润修复情况，反映进口成本下降带来的盈利改善。
• 图7：说明新西兰CFR价格与发运量的负相关关系。
• 图8：显示中国进口针叶材比重下降，阔叶材进口增长。
• 图9：地产数据疲软，未见明显改善。
• 图10：出口市场价量指标均有小幅走弱。

五、风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 期货市场波动较大，投资者需谨慎决策，自行承担风险。
• 信息来源为公开资料，本公司不对其准确性、完整性或可靠性作任何保证。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不承诺盈利，不承担任何投资损失责任。

六、结论

日照岚山地区木材产业在政策利好下保持增长，但面临国内外供需双弱的挑战。进口成本下降带来贸易商利润修复，但市场整体仍偏悲观。未来供应端或因新西兰和欧洲出口量下降而承压，需求端则受地产和出口走弱影响持续下滑。短期内国产小口径原木替代作用有限，大口径原木仍具稳定需求。