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胶版印刷纸市场分析总结（2025年6月5日）

核心内容概述

本报告聚焦于2025年6月5日胶版印刷纸市场走势，分析了当前现货市场及成本利润情况，并结合行业新闻与趋势强度指标，评估市场整体表现与未来走势。

市场价格分析

现货市场

表1显示，山东市场与广东市场的高白双胶纸及本白双胶纸价格在2025年6月4日与6月3日基本持平，具体如下：

• 山东市场：

  • 70g天阳：4950元/吨
  • 70g晨鸣云镜：5150元/吨
  • 70g华夏太阳：5200元/吨

• 广东市场：

  • 70g天阳：4950元/吨
  • 70g晨鸣云豹：5100元/吨
  • 70g华夏太阳：5150元/吨
  • 70g蓝叶：5000-5100元/吨

部分小厂货源价格略低，但整体价格波动不大。

成本与利润

• 税前成本利润：

  • 含税收入：5163元/吨
  • 含税成本：5077元/吨（环比下降8元/吨）
  • 税前毛利：85元/吨（环比上升8元/吨）

• 税后成本利润：

  • 不含税收入：4569元/吨
  • 不含税成本：4666元/吨（环比下降7元/吨）
  • 税后毛利：-97元/吨（环比上升7元/吨）

从税后毛利来看，行业仍处于亏损状态，但略有改善。

市场趋势强度

• 双胶纸趋势强度：-1
• 趋势强度解释：-1表示市场整体震荡偏弱，处于中性偏弱区间，短期走势可能以盘整为主，缺乏明确方向。

行业新闻要点

山东市场

• 主流意向成交价格在5000-5200元/吨，部分本白双胶纸价格在4700-5000元/吨。
• 纸厂开工变化不大，部分成交价格仍有商谈空间。
• 经销商以出货为主，库存消耗为主，建库意愿低。
• 下游印厂刚需采买，市场交投不旺。

广东市场

• 高白双胶纸主流意向成交价格为5000-5200元/吨，其中云豹、华夏太阳、印爽价格分别为5100元/吨、5100-5200元/吨、5100元/吨。
• 蓝叶价格在5000-5100元/吨。
• 本白双胶纸主流意向成交价格在4900-5000元/吨，主要为70g天阳卷筒货源。
• 月初纸厂报盘基本持稳，个别有所松动，观望情绪浓厚。
• 经销商以稳价出货为主，建库意愿偏低。
• 下游询单偏刚需，市场活跃度较低。

主要观点与关键信息

主要观点

1. 价格震荡偏弱：当前胶版印刷纸市场整体价格维持平稳，未出现明显上涨或下跌趋势。
2. 供需关系偏弱：纸厂开工率变化不大，下游需求以刚需为主，市场交投清淡。
3. 利润仍为负值：税后毛利为负，表明行业盈利能力较弱，仍需关注成本控制与价格调整。
4. 经销商与下游观望情绪浓厚：经销商倾向于稳价出货，下游印厂需求疲软，市场整体缺乏动力。

关键信息

• 现货市场价格稳定，部分小厂价格略低。
• 成本略有下降，但税后毛利仍为负值。
• 市场趋势强度为-1，表明整体偏弱。
• 行业参与者普遍采取观望态度，市场活跃度不高。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读或使用。
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结论

当前胶版印刷纸市场处于震荡偏弱状态，价格稳定但缺乏上涨动力，行业仍面临盈利压力。短期内，市场可能维持盘整格局，供需关系与成本变化将是影响价格走势的关键因素。建议投资者保持谨慎，密切关注市场动态与政策变化。